监管不作为增大了亚洲防范金融风险的成本

目前，亚洲国家包括中国，比较倾向多积累外汇储备。一般认为，这和亚洲金融危机的后遗症有关。亚洲国家致力于较多地增加外汇储备，一开始是为了设法偿还外债，之后则倾向于较多地积累外汇以防范风险。对于这种被动防范金融风险的做法，央行行长周小川日前指出，目前，国际社会对个别国家出现流动性问题仍无较好的解决办法。目前个别对冲基金仍有恶性投机的问题，国际组织应当承担起监管责任，大国、富国也要考虑制定相应的制度。一方面，不能因有所管理而抑制创新，降低经济体的灵活性；另一方面，对资本过度流动和过分投机的担忧又会导致多个国家官方外汇储备的增长。在这个问题上，国际货币基金组织（IMF）应该发挥更大的作用，提供的流动性支持的透明度应当更高、更有规律性，以使这些国家能够预见到在流动性短缺时能获得IMF的支持。当然，与此同时，IMF应当加强早期预警机制。如果IMF作用发挥得好，有可能降低每个国家持有的外汇储备规模。