2005年日本股市仍将继续保持强势

在自民党以绝对优势赢得大选、日本第二季度经济增长率出人意料高达3.3%以及日本有望提前走出通货紧缩的多重利好鼓舞下，日经225指数近日连续创出四年多以来的新高。在这个时候，如何来看待日本股市以及日本经济的表现呢？日本经济泡沫以来，其股市一直被认为是全球最没有投资价值的股市，市盈率长期在60倍以上。但从2003年起，日本经济终于离开谷底，在期待与不安中缓慢增长，复苏的总体态势正在进一步扩大。中小企业的悲观论逐渐消失，制造业和非制造业均出现了不同程度的改善。而上世纪九十年代以来日本产业向海外大规模转移，今天已经结成硕果，公司盈利能力显著提高。目前日经225指数市盈率已经下降到22倍，与标准普尔500指数相当。由于日本在研发方面的巨大投入，日本将在较长时间里保持在全球制造业上的优势，而这种技术优势很少会受到货币升值的影响，所以日本经济未来仍然会有很大的增长空间。另外，虽然美元在不断贬值，但美国经常项目逆差至今仍在不断扩大之中，美元漫漫熊途没有尽头。因此，大量投资于美国的日本海外资产回流日本是迟早的事情，大量国际游资推波助澜当在情理之中。所以，判断日本股市和日元将继续上涨是有其合理的理由的。