- 央行盯住货币发行的货币政策有可能失效
- 时间: 2006-01-18 09:21:18 作者: 中橡网 来源: 《每日财经》 点击：
- 按照中国人民银行确定的新年货币政策主要预期目标，2006年广义货币供应量M2和狭义货币供应量M1分别增长16%和14%，全部金融机构新增人民币贷款2.5万亿元。央行最新的数据显示，今年以来，M1和M2增速的差距逐步扩大。统计显示2005年12月末，广义货币供应量(M2)余额为29.88万亿元，同比增长17.57%，增幅比上年末高2.94个百分点；狭义货币供应量(M1)余额为10.73万亿元,同比增长11.78%，增幅比上年末低1.8个百分点。M2与M1的增幅差距达到5.99个百分点。分析人士注意到，在过去的几年，M1、M2增速一般都相同，比如2004年M1和M2同比增长17%，2005年M1和M2同比增长15%。现在M1增幅远低于M2，表明企业所需资金紧张。因此2006年央行调高M1增幅的目的是，希望增加企业的活力，M1的主要部分是企业存款。分析人士指出，央行尽管仍然实行以盯住货币发行（M2、M1）为目标的货币政策，但是由于贸易顺差猛涨，使得央行的货币政策面临日趋失效的可能。瑞士信贷第一波士顿亚洲首席经济学家陶冬表示，央行不得不发行大量的人民币（M2），来对冲日趋增加的外汇顺差，央行M2的发行面临失控的危险。银河证券有限公司高级经济学家宋国祥表示，央行只能控制一定的现金M0，M1、M2都无法控制，这意味着央行盯住货币发行的货币政策有可能失效。他认为，中国目前的货币发行、信贷增长，实际上与物价之间的关联度越来越小。因此中国应该仿效美国和欧盟，以盯住利率为主来实施货币政策目标。