余永定：双顺差可能给中国带来巨大福利损失

中国社科院世界经济与政治研究所所长、央行货币政策委员会委员余永定日前在上海表示，中国持续15年之久的经常项目和资本项目的双顺差使得外汇储备急剧增加，这种“双顺差”可能给中国带来巨大福利损失。“双顺差”让中国积累了大量外汇储备，中国又用部分外汇储备买诸如美国国债等外国资产。与此同时，中国又鼓励引入FDI(外商直接投资)设立企业，本质上FDI给中国造成的负资本权益就通过中国持有美国国库券的债权增加而抵消，也就是说，流入中国的FDI是由中国储蓄通过迂回的方式提供融资的，外资企业代替中资企业利用了中国储蓄并同时挤出了国内投资。这等于我们大规模输出资本为美国弥补投资―储蓄缺口，用我们高收益的股权资产交换美国国债等低收益资产。持续15年的“双顺差”使得中国外汇储备逐年增加，根据中国人民银行最新公布的数据，今年3月末,中国外汇储备余额已增至8751亿美元，同比增长32.8%。年底外汇储备应该能到1万亿美元，而根据有关部门对于引进外资的规划，外汇储备相当一段时间内还将继续增多，而我国外汇储备有很大一部分的表现形式是美元资产，未来无论是美元贬值还是美国发生通胀，外汇资产都有缩水的可能，对于这种可能性我们必须及早作出准备，防患于未然。