华尔街投行在航运业玩起金融游戏

传统上华尔街投行在航运产业链中主要提供融资服务，比如船舶买卖建造，很少介入航运业务，但随着全球运力吃紧，这种局面已经悄悄发生变化。3年前摩根斯坦利第一次以租家身份出现在波罗的海航运交易所发布的船舶租赁成交报上，现在这种情况已见怪不怪，投行主要以船舶营运商的角色在市场上租船揽货，在跌宕起伏的油轮散货轮市场赚取利润，这主要通过海运金融衍生品FFA来进行，即干散货运指出衍生品。过去FFA 80%的交易都在欧洲船东和商品贸易商之间进行，流动性不高，投行介入之后，2006年出现了一个分水岭，全年成交不低于150万手，交易金额超过1万亿美元，按照市场的说法，“运费已经真正成为一种可供交易的商品”。2006年FFA市场最大的赢家是中国台湾的TMT公司，由于其偏执地看多，获得了超过10亿美元的利润，然而希腊船东DRYSHIPS、德国船东OLDENDORFF、韩国STX PAN OCEAN则分别传出在FFA市场巨亏的消息，加拿大船舶营运商北美轮船更由于在FFA亏损3000万美元而宣告破产。市场人士指出，FFA已经脱离了产业属性，成为比较纯粹的金融衍生品，而这是投行的地盘，如果航运企业想与其对抗，下场不会好，这从大宗商品近两年的行情就可以看出来，现货商往往死得很惨，金融资本则可以大胜而归。