- 天胶高位长阴后市突增迷雾
- 时间: 2008-05-21 02:00:21 作者: 新域 来源: 证券时报 点击：
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沪胶前期流畅的涨势在周一被破坏，走势呈现一定的迷茫性。一方面是短期内现货市场的供应紧张在不断延续，另外一方面是预期开割恢复，新增资源不断增加形成供应压力的利空预期。胶价在这种矛盾的局面下，呈现上下两难格局，周一一根从天而降的长阴线，严重催垮了多头的看涨人气；随之而来的是泰国主产区天气已连续四天未有降雨影响的利空消息；而资金面，不仅沪胶期货市场显示资金退潮的迹象，东京橡胶期货市场，主力多头在持仓饱和的状态下也出现了一定的头寸清理。
其实，回头看本轮涨势，沪胶期货市场由前期在资金面的压制下过度超跌，到近期形成强烈补涨之后，一度逼近近月合约价格，也基本上算是完成了对现货价格的回归。周一沪胶高开之后，胶价一度触及24890元/吨，也基本上回到了现货价格维持附近，但是在高位附近多头获利回吐的打压，期价迅速雪崩而下，盘中很轻松自然的跌破24000元/.吨，因为完成了上周多头一度拉至涨停的疯狂之旅。从低位启动到高位见顶，短短十几个交易日已将胶市整体供应紧张的格局诠释得淋漓尽致。后市如何发展，更应该着力于对未来基本面的客观研判，而非根据目前基本面给出未来合约的走势预期。
时间是本轮沪胶期货反季节走势最为关键的因素。短短13个交易日，完成接近4000余元/吨的涨幅，涨势可谓壮观。这种壮观的走势能够延续多久，主要还是要看基本面。天胶季节性的涨跌规律，注定了本轮蓬勃的上涨行情难以维系较长的时间，尤其是在多头淋漓尽致地拉升下，4000多元的涨幅，折合美元也基本上达到570美金/吨。对比同期国际市场的走势，尽管国际市场同样在上涨，但是整体幅度相比国内沪胶期货与标1胶现货，则相对逊色许多。因此，我们认为，后市如果供应逐渐恢复，在割胶旺季我们或许可以看到类似于前期糖市过山车的走势。
国际市场上，随着日胶逼近历史高点，基金持仓也达到一个极度饱和的状态，尤其三菱期货持仓达到12000余手之后，周一已经开始陆续平仓。后市在获利丰厚的情况下，基金如果继续平仓，胶价的下跌无疑会进一步加快速度，形成一轮季节性的下跌走势。美元胶维持在3000美元之上，也从一定程度上对国内的轮胎企业形成打击，轮胎企业在如此高价位面前的采购热情大大降低。
由于短期供应青黄不接以及工厂因观望等待库存短缺这个时间段，在国际市场，促使胶农和二盘商惜售、囤积。事实上，泰国和印尼的原料并非真的严重短缺，只是价格的问题，如果你愿意出每天被推高的价格，原料数量是可以买得到的，而且随着时间的推移，开割率不断提高，原料一定会越来越多的，市场的供需格局会在自然而然中发生改变。
展望天然橡胶后市，如果胶价不能有效创出新高，5月19日出现的高点24890元，极有可能是一波行情的阶段性转折点，其中的投资机会值得大家关注。季节性涨跌迹象明显的商品相对比较容易把握涨跌节奏。