- 沪胶反季节上涨行情或继续深化
- 时间: 2008-05-23 08:53:38 作者: 中橡网 来源: 中国证券报 点击：
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近期上海天胶剧烈波动，本周一逼近25000点时多头获利了结盘涌现，沪胶几近跌停，但周二企稳，并在23500-24000点之间整理，之后部分资金重新入场使多空对峙再趋激烈。笔者认为，未来几天沪胶可能再度突破24000点压制而向上挺进，沪胶反季节上涨行情将继续演绎。
从3月初开始，沪胶展开了一轮中级回调，从25000点之上回落至20000点关口上方，回落幅度约20%，下跌通道顺畅，多空分歧不大。日胶从当初的320多点下滑至270点附近，下滑幅度约16%，之后走势随有反复，但运行区间下移。
然而，东南亚主产胶国天胶现货价格非常抗跌，从图中可以看到，3月初至4月中旬回落空间很小，回落幅度在6%以内，主要原因是处于停割期的胶农惜售情绪较浓，另外供应方垄断定价的成分越来越高，而需求方尤其是中国的采购量很大也支撑胶价。
今年国内天胶割胶期推迟一个月，保守估计，海南和广东产区因雪灾冰冻天气，云南产区因白粉病产量将减少3万吨，约占去年产量的5%。国内产量的减少只有通过更多的进口来弥补，这需要东南亚主产国有充足稳定的供应，否则供应很可能出现阶段性短缺。然而，恶劣的天气使供给存在较大的不确定性。国家气象局称，“拉尼娜”虽然近期有所减弱，但将持续到7月份。
5月2日早晨，热带风暴“纳尔吉斯”在第七大产胶国缅甸的海基岛附近登陆，重创南部沿海地区的胶树，对该国今年天胶产量可能产生较大影响。5月中旬泰国橡胶主产区山洪暴发，切断了全球最大橡胶生产商供应。目前形势虽有所稳定，但仍然雷暴天气不断。泰国南部主产区的橡胶产量占泰国年产量300万吨的90%左右。
首先是国内现货价仍低于国际现货价格。近期国内天胶现货价格已经有所补涨，但仍明显低于国际胶价。目前国内标价已经涨至24500元/吨一线。 5月14日SICOM市场RSS3已经突破了3000美元/吨，创历史新高。目前泰国RSS3CIF报价折合完税进口成本超过2700元/吨。
其次是天胶价格相对于合成橡胶价格过低。原油价格暴涨和终端需求强劲使合成橡胶价格扶摇直上，4月下旬曾出现了顺丁橡胶价格高于天胶价格的情形，而目前顺丁橡胶较天胶便宜1000元左右。一般来说，当价差在3000元以内，消费商倾向于使用天然橡胶。面对如此强势的原油价格，指望合成橡胶下跌来调整两者的价差关系可能不是很现实，天胶相对与合成橡胶补涨的可能性更大一些。