全球经济正在进入复苏的春天,全球市场启动的新一轮行情已经提前告知了春天的消息和随之而来的通胀周期。
 
　　第一个信号来自股市。10月15日,道琼斯指数自2008年金融危机下跌以来重新回到1万点之上,自今年3月《华夏时报》率先报道“华尔街见底”后,美国股市已经收复大部分失地,重新站在牛熊分界线的上方。财经评论家水皮认为,美国股市1万点仅仅还是在中途,未来还有继续上升的空间。

　　另一个信号来自国际油价。油价在震荡中不断创出新高,截至记者发稿时,纽交所11月交割的轻质低硫原油价格已经达到每桶78美元,一周大涨8%;北海布伦特11月交割的低硫轻质原油价格重新回到80美元,周涨幅更是超过13%。

　　第三个信号来自各国政策调整,澳大利亚已经率先加息。“实际上,澳大利亚经济已经率先复苏,如果一收紧就会掉下来,它还会加息吗？”15日,金鹏期货副总经理喻猛国谈及全球经济复苏与商品股票市场走势时说,“澳大利亚加息标志着全球经济复苏的开始,也宣告通胀周期和加息周期即将来临,全球经济已经进入春天。”

　　如果说道指攀上万点,国际油价达到80美元,黄金价格达到每盎司1072美元高位,这还是冬天的话,那么当全球经济进入炎夏,很难想象将是怎样的疯狂。

　　美元贬值战略刺激复苏

　　10月15日,以英特尔为首的美国制造业和以摩根大通为首的金融业三季报业绩增长强劲,带动了隔夜美国股市冲上1万点,这是自金融危机以来,道琼斯指数重新回到1万点。10月16日,隔夜美国股市受能源股推动,道琼斯指数站稳了1万点大关。

　　此前,美国铝业也发布了首次实现盈利的预报,10月15日晚,美国花旗银行和高盛公布的第三季报都实现扭亏为盈,花旗集团由于政府援助之后增加了大量优先股,派息之后出现微弱的亏损。美国公司微观层面正在出现好转,美元贬值和宽松的货币环境刺激带动了美国公司的投资和出口增长。连美国财政部长盖特纳也承认美国经济复苏状况好于预期。

　　德意志银行首席经济学家马骏说,金融危机中,美国企业都纷纷压缩库存,如今纷纷开始填补库存。在马骏看来,眼下,美元维持零利率的宽松货币政策,美元不断贬值,商品价格不断上涨,美国又可能是全球最后一个退出宽松货币政策的国家,美国企业具有填补存货的冲动。

　　“现在看来,美国是选择美元贬值的策略来刺激美国制造业和出口,金融业遭遇重创之后指望不上了,奥巴马政府把希望寄托在了制造业上,拉动经济复苏。”水皮说,美元贬值已经成为美国这个全球最大债务国的一种战略选择,美国经济贸易赤字迅速下降,债务成本在不断减轻。

　　复苏链条:从澳洲到世界工厂

　　在复苏的链条中,澳大利亚意外成为发达国家经济体中率先复苏的国家。澳大利亚国家统计局的数据显示,澳大利亚GDP二季度月增长0.3%,剔除季节性因素后为0.6%,在主要发达国家中表现最好;而8月份澳大利亚房价指数上涨2%,创下4年来单月最大涨幅,墨尔本、悉尼等大城市涨势最为强劲。澳大利亚股市从今年3月见底一直上涨,涨幅已经达到60%。

　　10月6日,澳大利亚央行突然加息,将利率从3.0%提高25个基点至3.25%,马骏告诉记者:“从澳大利亚开始,世界经济体正式进入货币政策紧缩周期。”“澳大利亚的经济学家认为,该国提早开始加息,中国大规模的经济刺激政策,使得澳大利亚经济增长受益,这是重要原因。”

　　中国4万亿刺激政策和全年10万亿信贷规模的宽松货币政策,中国因素将使得澳大利亚的GDP增长保持在0.7%,已经足以使其央行开始退出刺激政策。

　　据海关统计,今年1-7月我国累计从澳大利亚进口铁矿砂1.5亿吨,增长44.7%,占同期铁矿砂进口总量的42%。8月和9月,中国铁矿石进口继续保持高增长。今年中国可能超越日本成为其第一大贸易伙伴。

　　更为瞩目的是中国直接投资对澳大利亚经济的拉动,尽管中铝收购力拓受阻,但在武钢、五矿集团之后,中国有色、中化集团、兖州矿业、金川集团等一长串的中国企业将为澳大利亚带来数百亿美元的直接投资;而2008年以前,中国累计在澳非金融类直接投资额仅为30亿美元。

　　世界工厂预告全球需求复苏

　　中国在全球新兴经济体中率先复苏已经确定无疑。10月15日,国家统计局公布的数据显示,前9个月房地产投资完成25000亿元,同比增长超过17%;而中国电力企业联合会公布的数据显示,9月份,中国用电量出现超10%的增长。

　　“用电量增长是经济复苏的一个重要指标,中国GDP增长今年顺利实现保八,并有望在第四季度达到10%。”北京一位观察人士称。

　　“澳大利亚为中国源源不断输送铁矿石等资源,在中国这座世界工厂生产成商品满足全球市场的需求,中国出口回暖,反过来说明全球经济步入复苏。”喻猛国说。

　　海关总署最新数据显示,9月份进出口总额为2189.44亿美元,其中,出口为1159.38亿美元,环比8月增长6.3%。其实,从5月份起中国就出现外贸回暖信号,出口逐月上升,其中5月份为887亿美元,6月份为954.6亿美元,7月份开始突破1000亿美元。

　　油价的不断上涨成为全球经济复苏的另一个指针。中海油服高级副总裁董事会秘书陈卫东还记得今年初那场与朋友的打赌,陈卫东对于今年国际油价给出了最乐观的预期每桶70美元左右,而朋友们最高的预期不超过50美元,如今,陈卫东赢了,国际油价已经接近80美元。

　　“油价是经济复苏的一个重要指标,全球的石油采掘能力除沙特阿拉伯有一些富余之外,几乎没有剩余的产能,石油供给存在瓶颈,新能源还不能指望,全球经济复苏必然带动石油的消费需求,尤其是中国的汽车工业发展迅猛,而中国的石油储备还远远比不上美国。”陈卫东说,“今年我与高盛那位预测石油200美元的印度籍分析师一起吃饭,他对今年油价的预测是80美元,但实际上现在油价已经接近80美元了。”

　　押赌复苏 游资展开美元套利

　　全球投机资金正在押赌经济复苏,大量借入美元,买入商品和高息货币,展开美元套利。

　　本报记者查阅美国商品期货交易委员会公布的截至2009年10月6日最新一周纽约商业交易所原油期货持仓报告,基金持有的头寸已经恢复并超过金融危机开始前,也就是2008年9月16日雷曼倒闭那一周的规模。数据显示,2009年10月6日当周原油期货持仓投机头寸占8%以上,而2008年9月16日当周投机头寸仅占4%左右。

　　联合汇华分析师刘晓明提供给记者的一组纽约黄金期货市场持仓数据显示,黄金的商业头寸一直在下降,而基金持有的投机头寸一直在上升,并已经超过金融危机之前的水平,大量对冲基金涌入黄金市场。

　　对冲基金和国际游资重新活跃的背后是全球货币泡沫。尽管大多数对冲基金刚刚毁于金融危机,但宽松和廉价的货币环境降低了资金获取成本,让对冲基金很快恢复元气,卷土重来。

　　澳大利亚央行意外加息25个基点搅乱了全球市场,澳元等非美货币、黄金和石油全面上涨。黄金创下今年新高1072美元/盎司,石油也在10月16日跃上每桶78美元。国际游资纷纷借入零利率和不断贬值的美元,买入利息较高、汇率不断上升的澳元等货币,赚取稳定的利差和汇兑收益,买入黄金、石油等大宗商品,博取高风险收益。

　　“美元兑日元不再是一个货币对的概念,已经成为国际市场的套利风向标,由于美元兑日元一直处于贬值中,美元实际上已经取代日元成为国际市场的套利货币。”刘晓明对于眼前市场的走势已经有些看不懂,“大量对冲基金重新活跃在外汇、石油和黄金市场,澳元兑美元已经接近历史高点,今年涨幅已经达到50%,投机资金进入不是为了长期持有,而是为了获利,一旦投机资金涌出后果不敢想象。”

　　喻猛国的观点则有些不同。“现在每次下跌都是买入商品和资产的最好时机,全球货币泡沫必然制造一个超级大牛市,全球经济复苏趋势已经确立,夏天就会到来,资产和商品的收益必然要好过现金。”喻猛国说,“如果没有全球经济复苏的背景,敏感的游资也不敢持有高风险的资产。”