在经历了国庆节前后的疯狂之后,近日沪胶走势趋于平静,尽管近期国际原油价格涨势凌厉,但沪胶仍处于对国内偏弱的基本面的消化之中,走势弱于日胶市场。不过笔者认为,随着全球经济环境的进一步好转,天胶总体形势依旧向好,沪胶基本面的压力也将逐渐弱化,短期的回调难以改变中长期向上的格局。

　　“特保案”影响逐渐弱化9月11日美国奥巴马签署了中国出口轮胎“特保案”,自9月26日起对中国出口轿车和轻卡轮胎连续三年分别征收35%、30%和25%的惩罚性关税,这无疑使中国刚刚有所起色的轮胎出口市场雪上加霜,尤其美国开了一个坏的头,容易引发其它国家的效仿,因此笔者在前期的文章也分析过,“特保案”最多削弱中国轮胎出口的10%,其带来的心理影响远大于实际影响。

　　我们再来看看国内上市轮胎企业受到“特保案”的影响情况,据市场统计数据显示:

　　黔轮胎轿车和轻卡轮胎对美出口收入占比1.6%;风神股份(600469,股吧)对美出口主要为载重轮胎,不在本次美国征税范围,而且总出口仅占营业收入比例为2.4%;青岛双星(000599,股吧)2009年1-8月对美出口轿车和轻卡收入为617万美元,占公司同期营业收入不足2%;双钱股份(600623,股吧)主要生产重型卡客车轮胎,也不在本次美国征税范围;佳通受到影响较大,公司对外出口比例在70%左右,子公司福建佳通主要生产轿车和轻卡轮胎,对美出口额占其营业收入的25%。

　　总体看,“特保案”对国内轮胎上市企业黔轮胎、风神股份和青岛双星、双钱股份冲击相对较小,对佳通影响略大。而且,近日山东“轮胎三兄弟”玲珑集团、华勤橡胶(资讯,行情)和双星集团表示,“特保案”对市场会有一定打击,但他们认为办法总比困难多,同时"特保案"也更坚定了国内轮胎企业转型的信心和决心。

　　另外,9月底美国法院又裁定对中国轮胎反倾销调查不合理,及10月10日印度终止对中国乘车用轮胎特保调查,两大利好消息也使市场堪忧的心态有所缓和,而且还对6个月后的奥巴马会否撤销特保抱有一丝“幻想”。综合看,“特保案”对市场的影响正在逐渐弱化。

　　国际原油价格飚升对天胶形成提振

　　受到全球经济复苏的预期和澳大利亚提前加息而引发通胀担忧的双重因素推动,国际原油价格自9月底触底65美元后振荡上行,近期加速突破前期高点75美元冲击到81美元的一年来高位,三周时间累计涨幅达到25%,而且从趋势看,尽管近期原油基本面仍较为平静,但美元中期趋弱的格局还是让市场继续看好原油涨势,因此,预计80美元仍不是今年的终点,这将对天胶市场形成提振。

　　全球汽车业形势仍在改善

　　自金融危机以来,全球汽车业的状况一直牵动着天胶市场的神经,尽管本轮危机对汽车业造成了巨大冲击,但在全球各国政府的努力下汽车业环境正在逐渐改善,尤其中国市场更是成为全球最耀眼的明星,9月的销售达到130万辆的历史天量,而且市场还传言商务部将提高“以旧换新”的补贴,这将有利于保障国内汽车业继续稳步发展。

　　虽然国际市场略微偏弱,但德国和法国等国恢复不错,美国市场7、8月也在政策刺激下大幅反弹,虽然9月的销售再次下滑,但日前大众汽车位于田纳西州查塔努加的新工厂将扩招1200名新员工,显示美国的汽车市场仍在继续向好的方向发展。

　　综合国内外的汽车业形势,我们相信全球汽车业基本走出了低谷,这将对天胶消费形成中长期利好。

　　东南亚现货胶价节节攀升彰显供应紧俏

　　受到政策、天气等因素的影响,东南亚地区今年的供应高峰期一直都没有到来,根据ANRPC公布的数据显示,今年1-7月泰国同比减产6.1%,印尼减产6.3%,而1-8月马来西亚同比减产23.9%,印度也减产10.9%,只有中国增加了37.7%,预计1-7月全球天胶总产量下降4.6%,这为今年天胶现货价格的持续走强提供了支撑,而且后期随着割胶高峰期过去,产量将逐渐减少,加上通胀的预期,近期天胶现货价格呈现加速上扬的态势,截至10月20日,泰国RSS3胶12月装船价报80.05泰铢/公斤,较9月底上涨10%,印尼SIR20号胶报232美分/公斤,马来西亚SMR20胶报231.6美分/公斤,同样上涨10%,彰显主产区供应紧俏的一面。

　　综合分析,国内沪胶市场受“特保案”的冲击有所淡化,而高库存带来的影响也被利多因素所削弱,而且国内还有一个月就面临季节性停割,预计库存再继续增加的幅度有限,因此,一旦库存开始下降,可能会对市场形成助推。另外,目前最主要的支撑因素还在于宏观经济向好,推动汽车业前景继续改善,而通胀预期引发了整个商品市场上涨。因此,总体看,尽管沪胶走势虽没有日胶顺畅,但整体重心仍在缓慢上移,高库存只对沪胶形成短期回调压力,只要国家宏观调控政策不转向,预计沪胶回调空间有限,沪胶1001合约强支撑位18000元,后市第一目标仍然是20000元。