11月4日，沪胶主力1001合约收盘报19095元，与昨交易日结算下行45元/吨。持仓增加5314手，至150058手，全天成交394268手，缩量。整个的交易时间以围绕昨交易日价格窄幅震荡为主交投运行区间为19055~19210元/吨。笔者认为，今日的窄幅震荡为并非为市场的多空转换形态，是市场的强势相态必然表述，走高仍是后期的主要选择，特别是11月5日面临一种强势的趋势突破，价格介入时间窗口之中：

首先，从政策面看，近期行业层面正在逐步改善前期的行业寒流迹象，特别是有消息显示，轮胎行业进出口关税优惠政策有望近期出台，行业层面曾建议天然橡胶的进口关税将由20%降为0，将轮胎出口退税由9%提高至15%。尽管政府有关部门方案与预期差距较大，但从整个的行业状况看，“轮胎特保”后国内第一年的政策是最重要的，因而后市市场普遍预期较为积极。这是有基本环境决定的，国际橡胶研究组织报告预计，2010年全球天然橡胶消费量将增加1.6%至971万吨。报告中对2009年全球天然橡胶消费量的预估作以修正，从之前的减少5.5%上调至减少5.2%，为956万吨。从目前的态势看，后期橡胶产业供过于求的局面基本上可以排除，将为多头减轻压力。

而在短期内，综合各方面的因素看，目前市场的压力主要来自于库存的压力，这需要后期消费及政策的支持。事实上，包括本周在内，国内期货市场的仓单压力有增无减，库存再度增加6230吨，达到了110683吨。对于这个现象，笔者认为需要分开考虑，一方面，投机多头在前期主动出让1000元/吨的期现价差，让套利者大批量进场，这显然压制了价格，导致了期价始终无法有效突破19400元/吨的高点压制。但另一方面，多头显然是有备而来，其既利用这一点吸引了大批量的跟风投机空头，在反复的震荡之中浮筹陡增，又囤积了大量的现货，其目光显然不仅仅限于1000元/吨的价差，只在长远，把巨量仓单之劣势变为了优势。

我们需要看到的是，从交易的手法10月23~28近四交易日的主要手法选择其为低开高走；带有明显的多头吸筹色彩，尽管在长假之后，多头以区间横盘消化了下跌压力，但在外盘，尤其是日胶的激励下，相对较弱吸引了散空介入直接导致了10月29日的下跳增仓万手以上，但可惜的是，这仅仅为多头虚晃一枪，30日和11月2日接连经历了追风空头和不坚定多头的清洗，导致了筹码大幅度减少，至今日较高峰期降低1.5万手以上。事实上，此种窄幅度的上蹿下跳也加大了投机资金在时间压力下的迁仓行为，直接导致了1003合约放大至6万余手。在整个的K线形态及交投区域上留下了一个逐步收缩的三角形区域，而今日的200元的幅度正好位于三角形的顶端，空间非常有限，时间上步入了20个交易日横盘的转换口，时空出现交叠。

在经历此震荡之后，可以说，在时间的要求下，RU1001合约沉淀下了有实力的多头与坚定的套保空头筹码，毕竟离12月份调整保证金比例时间也不算太遥远，可以说，双方实力均雄厚。不可忽视的现实是，两合约持仓量差距过于悬殊，而且迟早面临合约主力角色的转换，后期的演变策略将更多的是1月与3月双上上涨，从而形成两个力量主线。一个力量主线是，双方价格快速上涨的同时，形成1001合约的逼仓态势---市场的空头主力实际上实实在在就是目前市场的多头主力，而空头主力，特别是套保盘也为实实在在的多头阵营----从而让现货卖个好价钱，在上涨心思的推动下，加大库存的消化，当然能消化多少算多少。而散空也将为其贡献不少银子。另一方面，在快速上涨的同时，实现1001合约的快速挤仓，多头抽身，在培育的气氛下，实现在1003合约之上的抛空，这样不但可以成功的实现觉得及后期运行方向的转变，同时也有助于未消化完毕的现货仓单卖个好价钱，在可以预见的将来会成为1003合约主导调整滑落的有力武器。现货仓单盈利与虚盘的暴利相结合正是长久以来磨合的控盘方所谋求的共赢结局，这也是利益核心。

长期以来的抗跌，立足于整个的商品市场大背景看，去年金融危机导致的价格走低已经定性为市场价格健康的自我修正，后期市场作用的热点将是通胀预期和内需的改善为主要发力点。技术层日胶走势，在逐步接近250日元目标位的过程中，走势表现为较为明晰的五浪交易，沪胶面临补涨。5-2确立，今日有望成为5-3的起点中线上确立了19200的支持。后期第一目标位5-3将在20500之上，可谓是多头蓄势待发，明日很可能将完成突破，交易者需加以注意，有实力者可适当多单为主， 21000，23000都将成为重要目标位至少11月15日之前多头控盘局面难以改变。