天然橡胶(资讯,行情)的集中上市必然造成现货价格迅速下跌，但从全年供给来看，天然橡胶供给仍处于偏紧状态，切不可被眼前短暂的下跌迷惑双眼。由下图泰国橡胶拍卖市场月度交易量可知，2009年泰国天然橡胶供给量总体处于偏低水平。

　　进入12月份以来，上海橡胶期货价格连续冲高后出现回落行情，资金与现货面相配合，橡胶期货价格展开了一轮阶段性的回调走势，主力合约1003自12月7日上冲23000未果，至今已经调整1460点，波动幅度6.4％，而且仍有继续下行的态势。本轮下跌是由于泰国阴雨天气结束，供给量出现了小高峰。自上周开始，泰国三大天然橡胶交易市场橡胶供给已经超过200吨，而在11月底连续几个交易日内供给量还不足100吨。天然橡胶的集中上市必然造成现货价格迅速下跌，但从全年供给来看，天然橡胶供给仍处于偏紧状态，切不可被眼前短暂的下跌迷惑双眼。

       从全球来看，2009年天然橡胶供给总体处于偏紧状态。据国际橡胶生产国联盟(ANRPC)最新公布的消息，由于东南亚持续降雨等不利天气，2009年全球天然橡胶产量较去年可能下降5.1％，2008年全年橡胶产量为915万吨，而2009年则可能仅为868万吨。产胶国中，仅有柬埔寨、中国和斯里兰卡的产量高于去年，而主要产胶国马来西亚、印度、泰国、印度尼西亚产量分别下降18％、6.9％，6％和4.1％。而在11月份下旬，天然橡胶供给尤其显得偏紧。11月中下旬至12月初，原本仍是泰国等地区的产胶季节，但泰国南部连续阴雨天气，甚至引发了洪水。而泰国南部省区正是天然橡胶的主要出产地，每年约占泰国产胶量的90％左右。泰国橡胶生产出现困难，全球的橡胶供给都会受到影响。由下图泰国橡胶拍卖市场月度交易量可知，2009年泰国天然橡胶供给量总体处于偏低水平。

　　受到全球金融危机影响，2009年天然橡胶需求量萎缩已成事实，但是由于下半年国际经济形势转好，天然橡胶需求逐步回升，需求量预估值也在不断调高。天然橡胶需求首先来自中国汽车工业的巨大发展。据我国汽车工业协会统计，从今年3月份开始，我国月度汽车产量突破100万辆，之后连续9个月均在百万辆以上。11月份我国汽车产销量达130万辆，全年将超过1300万辆。同时世界其他各个国家的汽车产量也在逐步恢复。有消息称，美国大汽车制造商通用和福特都相继调整了本年四季度和明年一季度的生产目标，纷纷表示将增加汽车产量，产量增幅将近低谷时(今年1—3月)的7成左右。预计通用公司今年四季度汽车产量维持在62万辆，明年一季度产量将达65万辆；福特四季度产量57万辆，明年一季度将达55万辆。两公司相对低谷时期(今年一季度)的37.1万辆和34.9万辆，产量在大幅度的恢复，这必将加大天然橡胶的需求。

　　短期来看，我国天然橡胶供给似乎比较宽松。2009年8月份起，上海期货交易所天然橡胶库存迅速增加，截至11月底，交易所库存已超过12万吨，创3年来月度新高。按照2008年我国天然橡胶表观需求量约为230万吨，月度平均23万吨计，目前仅交易所库存就能满足52％的月度需求。而这表明目前我国天然橡胶供给并不缺乏，高库存直接导致了10月份至11月上旬橡胶价格的徘徊不前。但中长期来看，我国橡胶供给并不充裕。由于东南亚国家橡胶减产，进口价格逐步抬高，而国内由于9、10月份频遭台风袭击，橡胶产量受到影响；进入12月份后，国内天然橡胶基本处于停割状态，海南云南两大农垦集团生产单位库存量保持较低水平。

　　从国内需求上看，由于美国针对中国的轮胎特别保护案影响，目前我国出口美国轮胎大幅萎缩。从往年来看我国生产的轮胎中有40％出口，而其中的三分之一销往美国。自从9月份美国政府最高征收高达35％的关税，这意味着中国的轮胎产品出口美国的价格优势荡然无存。我国受影响的轮胎产能将高达12％。特保案一个月后，就有国内企业表示，自中美轮胎贸易摩擦爆发以来，该企业对美国市场的出口业务在其全球出口总额中所占的比例迅速从20％下滑到15％。

　　但短期来看我们也注意到，我国今年1—11月汽车产销分别为1226.58万辆和1223.04万辆，比上年同期分别增长41.59％和42.39％，此比例高于受到影响的轮胎产能，因此，从总体来看，目前“轮胎特保案”对我国的橡胶需求影响显得十分有限。我国对天然橡胶的需求仍呈现增长态势。

　　综合国内外市场，橡胶价格前期的上涨是以需求为支撑，供给带动型上涨，供给国外紧于国内，而需求国内强于国外，资金借助供给不足连续推高价格。进入12月份后，阴雨天气结束，泰国橡胶市场短期集中出现一些货源，而当地工厂也尽量压低库存，橡胶价格迅速回调。但是我们应该看到，我国政府年末发布消息，继续保持对汽车产业的优惠政策，2010年我国汽车产业仍将保持高速发展。同时国际汽车业逐步恢复，那么至少在2010年上半年，天然橡胶总体仍将保持需求旺盛，供给相对不足的状态。天然橡胶价格将维持牛市行情。