沪胶近期再次走出上涨行情,上周三大涨1000元/吨以上,一度逼近涨停,周四年内首次突破23000元/吨,周五再接再厉,创下年内新高23335元/吨。对于后市,笔者十分看好,预计沪胶将保持振荡向上的行情。

　　进口关税下调是此次上涨行情的诱因

　　12月15日,财政部宣布,为扩大双边、多边经贸合作,2010年我国将依据中国—东盟自贸区协定,对天然胶乳、烟胶片、技术分类天然橡胶(资讯,行情)继续执行选择税,分别按720元/吨或10%、1600元/吨或20%和2000元/吨或20%从低计征,而今年的烟胶片和标胶是按2600元/吨或20%从低计征。其中,天然乳胶征收水平维持不变,烟胶片和技术分类天然橡胶调低了从量计征的税额标准。市场此前曾预计2010年我国进口关税或将下调至零,所以此次关税下调标准实际上低于预期。不过,市场预计中国将会因此大幅增加进口,在国际市场上购买大量天然橡胶,从而促使胶价大幅上涨。消息发布后的第二天,12月16日(上周三)沪胶随即大涨1000元,东京胶更是连续两日上涨约8%,充分显示了该利好消息给市场带来的提振作用。

      全球天胶产能下降,需求不断恢复

　　全球天然橡胶供应偏紧的局面预期将在未来两年内持续,主要是因为产胶国产量大幅增长的可能性不大,以及全球天胶需求的不断恢复。今年受自然灾害(干旱、持续降雨及洪涝)影响,天胶产量大幅下降,天然橡胶国生产协会(ANRPC)预计今年全球天胶产量将下降5.1%。泰国农业部部长称降雨对南部主要橡胶树生长区域的割胶工作产生严重影响,产量或将降至3年来最低水平,预计仅200万—250万吨,较2008年减少达35%。国际天胶现货价格之所以一直维持高位就是受到产区减产的影响。消费方面,据国际橡胶研究组织预计,2009年全球橡胶消费下降5.2%,2010年将增长1.6%至971万吨,2011年将增长4.9%至1019万吨。值得关注的是,其对2009年全球天然橡胶消费量的预估进行了修正,从之前的减少5.5%上调至减少5.2%,为956万吨,可见消费需求的快速恢复超出了预期。供应减少,需求增加,从最基本的供需面保证了沪胶的上涨。

　　汽车产销两旺,推动胶价上涨

　　据中国汽车工业协会统计,11月份,国内汽车生产139.14万辆,环比增长10.61%,同比增长104.20%;销售133.77万辆,环比增长9.08%,同比增长96.43%,汽车产销再创历史新高。1至11月,国内汽车产销分别达到1226.58万辆和1223.05万辆,提前两年完成《汽车产业调整和振兴规划》中提出的2011年全国汽车产销目标,并且今年很有可能突破1300万辆。这表明,国内汽车产业产销两旺格局已经确定,对于推动胶价的上涨来说是一个非常强劲的动力。况且,国务院在12月9日召开的常务会议上宣布,决定将小排量乘用车的购置税减免政策延续到2010年年底,并减按7.5%征收;同时汽车“以旧换新”的单车补贴金额标准也将提升5000元至1.8万元不等;将汽车下乡政策延长实施至明年年底;已纳入汽车下乡补贴渠道的摩托车下乡政策执行到2013年1月31日。一系列的政策将充分保证明年国内汽车市场持续高速增长。市场人士估计,明年汽车市场的增速将在15%左右,2015年我国将成为世界第一大汽车生产国。对于国内橡胶市场来说,这是长期且持续的利好因素,是促使明年天胶价格保持高位并不断上涨的基础。不但中国汽车处于高速发展时期,世界各国汽车产销情况也十分良好。11月份,英国汽车新车销量为158082辆,与去年同期相比上涨57.6%;美国新车销量为746928辆,基本和去年同期持平,从年初的大幅下降到目前的持平已是大幅增长;日本汽车(包括微型车)销量为293410辆,与去年同期相比上涨36%,这已是日本车市销量连续第四个月上升。1至11月,德国汽车销量同比增长约25%。这说明全球经济进一步回暖,对整个大宗商品市场有强烈的助涨作用,同时也暗示了对天胶消费的进一步增加。

　　综上所述,胶价将在未来继续保持振荡上涨格局。虽然近期沪胶上涨是对关税下降的利好消息的炒作,但基本面的众多利好因素将保障天胶在明年一季度继续走强。预计在宽幅振荡上涨中,沪胶下一目标位在24000—25000元/吨。