12月29日，沪胶市场表现出了一下特点：

其一，资金换月明显。主力1003合约收盘报23335元，持仓大幅度减少23154手，至87324手，同期，1005合约持仓大增30212手，至115698手。这种迁仓的出现明显自12月14日开始，剧烈表现于12月25日的23800元/吨以上---近日迁仓6万余手。

这点带有很大的不明朗性，1003合约拉高出货的定位基本上可以明确，但1005合约的走高增仓，此建仓为多头的高位承接性再接再厉，并希望依此避免时间不足而采取的阵线巩固呢，还是借助近月合约的走高氛围强势的进行空头对捣性空头建仓呢？这将决定后市的直接走向和性质。笔者认为，至少今日有望成为空头5月甩货的开始—无论后市走高空间有多少。

其二，时间和空间的重叠性。笔者在较早前推论国内期胶的本轮走高点为24500元/吨一带，时间为本月底，由于合约的承接性，此目标位的时间和空间点在1005合约得到了基本实现，面临着一种时空的重合。言外之意是说，目前处于多头的强弩之末时期，“整个的12月份前半个月下跌非转熊，而是深幅度的正常调整而已，仅仅如此”任务得到了实现。尽管在整个商品市场大牛市的引领下，今日不一定而且必定不会成为趋势的终结点，但后市将不会是死多的价值投资区，其性质较本年度其它时间有了质的变化。

其三，质的变化就是，在防范逼仓的时间周期发生微妙变化。目前市场停割基本上无悬念，价格层面直接表现了对11月下半月和整个12月的结转库存的发现问题，而且近半个月来已经得到了很好的发现。目前市场基本上认可了目前停割的价格水平。假如后市价格继续上行，则多头带有明显的逼仓色彩，并且有蛮力不饶人之势，如若此，其必须在春节前把空头至于死地，并且快速撤离，那么1005的空头合约产生作用将在月份之后，但鉴于明年3月货源增加的现实，多头届时实现价格的下行显然再度沉重的新增套保盘之中。对于这一点，多头当然有认知，因而此策略不通。

另外一策略就是，今日价格阶段性见顶，在整个的1~2月份以空头的甩货为主，空头依赖在2009年度内承接的实盘实现价格的打压，甩掉包袱，轻装上阵迎接2010开割年，那么春节后将成为价格修正之后的牛市期，并且在开割前不会保持太高的价格，降低成本。这一点较为合理，对于目前的控盘资金来说也把握十足。

最后，今日国内1005合约在技术层面走出了中观5-5-5-4与5-5-5-5的重叠期，即上午为前者，中间时段为后者，唯一不明朗的是尾市的滑落。由于关键价位尚未击破，因而不能完全的看做是调整的开始，27000的上行警报未解除。但一旦击破12月22日低点，调整基本确立，27000的上行警报解除，其将后延至明年，技术层面需重新定位。

基于此，笔者认为，12月15日将构成价格爆发起点行情基本上宣告了一段落，随着多头高位的逐步释放，笔者不建议做多为主，获利离场，静待做空良机较好，如果今日能成为行情的转换点，大级别的调整将轰然而至，1005合约的中级调整点位在18800元/吨一带。