在全球金融危机的影响之下，2008年第三季度商品市场走出了一波令人瞠目结舌的暴跌行情，并以迅雷不及掩耳之势完成了一个中长期牛熊转换过程。其中，天胶以其跌幅大、跌速快和跌势猛等特点成为商品市场中的领跌品种之一。在沪胶主力合约于2008年12月8日创下8689点阶段性低点之后，全球天然橡胶(资讯,行情)的主要产销国开始对供需两端同时调控，遏制了胶价的继续下滑之势；同时市场心态也起了微妙的变化，投资者信心有所回暖，沪胶期价也随即止跌。

        进入2009年之后，商品市场浮现新年新气象。在新年的第一个月中，天胶以强势上涨的格局拉开了整个商品市场反弹的序幕。基本面上，一方面随着全球汽车产业救助方案相继出台，政府挽救汽车产业的决心表现得十分坚定。另一方面，东南亚各产胶国以及中国积极计划收储等政策措施有效地鼓舞了市场的信心，对胶价回暖起到了强有力支撑作用。在春节长假过后,随着中国买盘出现在国际橡胶市场上,在投资者对于中国政府收储天胶原料力度不断增强的预期影响下，主力多头一举将沪胶主力905合约期价推高至接近14000元/吨的阶段性高位。

　　后市行情展望

　　虽然近期沪胶走势强劲，但期价面临的压力却很大，原因主要有两点:其一，国内外宏观经济以及全球汽车产业状况并没有出现止跌企稳的迹象。从2009年1月份销售数据来看，全球汽车产业甚至有加速恶化的征兆。美国1月份的汽车销量比上年下滑37.1％，日本1月份国内新车销售年率大挫27.9%，而韩国5家汽车企业1月份销售量比去年同期减少了34.7%。同时，欧洲汽车产业前景极其严峻：2008汽车销售大幅下滑，特别是去年第四季下滑幅度超过20%。其二，目前复合胶的价格相对较低（大约12000元/吨），对天胶的期现价格施加了很大的压力。

　　因此，相对基本面而言，沪胶期价目前相对偏高。在全球经济尚未真正出现止跌企稳信号的2009年一季度，在这波反弹后大多数商品期货价格都存在一定程度的泡沫。而由于天胶是市场中基本面状况最差的品种之一，就目前沪胶905合约的价格来看，其泡沫化程度已经较大。如果收储消息公布之后没有后续的利多消息继续支撑胶价，则沪胶难以保持坚挺，期价冲高后难免出现一波下挫。而且，如果国内收储出现变数（如同泰国政府对收储延迟），市场将会涌现失望情绪，沪胶期价就可能提前出现下跌，但下跌的幅度较收储公布后的下跌幅度而言相对较小。

　　技术分析

　　从沪胶指数上看，目前期价已经接近去年10月至11月横盘整理区间的上方压力带14000-14300附近。如果沪胶不能有效突破其压制，期价可能将回落并下探盘整区间的下方支撑位12400附近。