上周，美国一系列的金融、经济救助方案相继露面，但投资市场的人气却依然没有起色，股市照旧低迷，商品价格因此振荡走低。日胶今日总体仍维持振荡，基准7月合约开盘于142日元，上午最高至146.5日元，此后振荡回落，截至北京时间15点40分，合约报143.8日元，微涨0.2日元，从市场交易状况看，今日依旧未改低迷的成交态势，持仓量减少至28950手，从席位持仓状况来看，截止上周五占据市场五分之一仓量的三菱席位净空头寸增至2739手，主要投机资金保持偏空看法；从技术走势上看，价格在140-150日元之间进行区间波动，关键位置的支撑压力作用均非常明显，方向性突破才能指引下一阶段的走势。

        国内方面，与股市的状况类似，国内期货品种春节后总体要强于相关的外盘商品，沪胶上周五一度上探14000，今日早盘，强势延续，905合约最高至14100，但价格依旧未能稳在高位，在空头积极打压下，此后明显跳水，最终收盘于13470，下跌350点。近期，我们重点关注资金在沪胶上的对抗，今日持仓再增18000余手，沪胶总持仓已经超过18万手，905合约接近15万手，持仓的快速增长与资金的激烈对抗息息相关，从目前的持仓状况来看，浙江几大传统席位占据了空头主力的位置，而一些新增资金则在其余席位大肆炒作多头，多空的激情碰撞决定了短期价格的大幅振荡格局，从图形上看，在14000没有站稳前或13000没有下破前，均难以判定价格的下一步趋向，暂时仍按高位振荡对待。但从基本面情况来看，目前的现货成交已较节后初期时有所转淡，此前的巨量成交并未推高价格，显示目前库存仍相对充裕，短期现货价格上方压力沉重。综合来看，笔者仍倾向于价格在4、5月份的真正季节性上涨前应有一波调整。针对目前的价格情况，可能出现两种情况：一、若生猛的多头资金集中发力，或许价格会有最后一次快速冲高，随后进入回落调整；二、若多头短期上推价格乏力，空头也可能在目前位置发动攻势力压价格，从而形成调整。