在隔夜商品市场反弹带动下，日胶今日小幅高开，基准7月合约一路振荡走高，午后开盘达到141.1日元的日内高点，随后有所回落，截止北京时间15点40分，合约报137.6日元，较上一交易日上涨2.2日元。从走势上看，日胶近两个交易日也呈现出探低反弹的走势，但力度并不足，投机资金的翻空行为对价格形成明显压制，日胶指数目前仍处在重心逐渐下移的区间当中。

       沪胶方面，今日沪胶主力合约905延续涨势，并以涨停价报收于13405点，大幅上涨635点。从节后几个交易日来看，沪胶表现出了极强的上攻欲望，可以说是完全独立于日胶走强。一方面，国内股市红火走势的延续提振了国内商品市场，另一方面，收储预期进一步强化对价格形成支撑，节后新资金的推挤效应则导致了涨幅的扩大。总体来看，资金因素是沪胶与日胶走势出现分歧的主要原因，但我们认为，单一的资金因素还是难以支撑价格走出独立单边式。对于目前的时间段，国内还处于停割期中，东南亚几大产胶国也即将进入割胶淡季，供应确实将进入一段空档期，但由于去年四季度的低迷消费令天胶库存大量积压，各产胶国库存均较为充裕，停割期与高库存形成矛盾。对比往年走势，其实停割期往往并不是胶价季节性上涨的主要时间段，反而是开割初期最容易形成价格的涨势，那么今年的情况可能更会是如此，消费速度的快慢将决定真正季节性涨势何时来临。

        因此，我们认为，高库存还需要一定时间去消化，而这个时间可能会维持到3月中下旬，也就是说，在此之前，价格应以反复振荡为主，大的单边行情难以形成。对于目前沪胶独立走强的情况，操作起来需要谨慎，不要过分追涨，尽量把握一些顺势的短多机会即可。