瑞银：我们的确在加仓中国

　　4月2日，来自全球二十个发达国家、发展中国家和欧盟的领导人就将聚首英国伦敦，共同商讨如何协调宏观经济政策，努力寻找解决金融和经济危机的方案，并改革现行的国际金融体制，努力避免类似危机重演，从今天开始，我们将连续三天持续关注国际国内的经济和金融形势，来看看二十国集团伦敦金融峰会上到底有哪些值得探讨的热点和焦点。

　　今天先来看看中国经济，这次峰会之前很多国家都期待中国会在全球经济复苏中扮演一个积极的角色，也看好中国经济的前景。那么，境外资本这种加仓的规模到底有多大？一起来了解一下。

　　瑞银集团动力投资的投资在中国来说算是最强劲的

　　在位于香港中环的瑞银证券香港有限公司，记者见到了瑞银QFII的掌门人袁淑琴，她向记者梳理了瑞银QFII在过去几个月中的轨迹。

　　瑞银集团董事总经理、中国证券部主管袁淑琴：“我们在A股方面的仓位从去年的年底开始已经陆陆续续加强我们投资活动，所以到现在为止可以说是比较，需要一般看来是属于股票方面的仓位是比较高的。”

     袁淑琴坦言，出于对中国保增长扩内需一系列政策，以及近期发布的一些宏观数据的信心，特别是“两会”中提出“保八”的目标，这都让他们看到了中国经济继续增长的希望，从而加大了对中国的投资力度。

     很多境外资金在紧锣密鼓地做出进军中国资本市场的准备，进入2009年之后，国内A股市场出现了回暖迹象，上证综合指数已经从2000点附近攀升到了2500左右，并且持续在高位盘整，这背后有多少是境外资本的力量？为什么中国股市今年能够走出逆市上扬的独立行情？我们也采访了几位国际投行人士。

　　本月19日，美联储在3月份的利率和货币政策会议上，提出了维持基准利率不变、通过购买长期债券的办法来实行定量宽松的货币政策。这一政策的出台引起了广泛的关注，因为美国目前的基准利率区间仅为0至0.25%，已经相当于零利率，在这种情况下，定量宽松货币政策的出台将使得国际资金在美国更加无利可图。

　　摩根大通大中华区首席经济学家龚方雄日前明确表示，在美联储宣布施行数量化宽松政策，买入3000亿美元国债后，美元汇率下挫，国际资金会寻找其它市场进行投资，而基于对中国经济的乐观判断，全球基金经理都在秘密加仓中国，大宗商品和A股将是首选。

　　刘二飞：“这个事儿怎么发生，我估计可能最近A股市场，09年中国的A股市场是表现最好的，一枝独秀，在全球的资本市场是表现最好的。”

     陈平认为，对于当前外资可能大量涌入的情况，要提高警惕，区别对待

　　实际上，国际资本纷纷流向中国，这已经不是第一次了，前些年，在股市楼市的疯狂中，也能见到不少境外资本的身影，而在当前国际金融市场动荡不安的时候，一些国际游资大规模流进流出，不仅无助于稳定经济，反而又可能引发新一轮市场波动，怎么看待这中间的风险，把握住利用境外资本的机会？我们也来听听专家的建议。

　　谈到外资酝酿大举进入中国A股和房地产等实体经济的情况，北京大学中国经济研究中心教授陈平首先表示了担忧，他认为，外资的大规模进入会给中国经济带来一系列的负面影响。

　　北京大学中国经济研究中心教授陈平：“比如说中国的房地产，已经是房价高的不得了了，里面有很大一笔钱是外国资本和港澳资本炒上去的，因为他们认为相对于港台和纽约，中国的地价还是便宜的。”

　　除此之外，陈平教授还认为，如果不对海外游资进行严格的管控，还有可能影响到中国大批企业的正常发展。

     半小时观察：发展才是硬道理

　　在国际投资者看来，全球可投资的对象一是欧美日等发达国家的资产，二是石油、矿产等能源与基础材料，三是新兴国家的资产。在这三种资产中，欧美等国经济面临滞涨，汇率不断贬值，资产缩水的风险正在加剧，而石油矿产价格最近一年爆跌不已，未来的走势迷雾重重，也不是理想的投资品种，剩下的只有以中国为代表的新兴经济体，还有发展的动力和潜能。

　　既然当欧美日发达经济体已经自顾不暇的时候，人民币币值相对保持了稳定、既然在全经济一片低迷之中，中国经济仍会一支独秀，那么我们就应该充分意识到：各种限制政策可能会增加热钱流入的成本、拖延热钱流入的时间，但基础条件没改变，热钱持续流入的方向就不会改变。因此，国际资本涌入中国实在是大势所趋，没有必要过于惊慌和担忧。

　　当然，热钱的持续流入会使国内经济面临另一个问题——市场流动性会不断增加，其带来的通胀风险一直存在。不过，当前我们面临的主要风险还是通缩，比起中国经济停滞不前的危险来，通胀的威胁显然还不是数量级。更重要的是，对于现阶段的中国经济来说，维持增长速度，实现保八的目标，除了财政拿钱，还需要借助各种投资，一个长期稳定的资本流入，将给我们带来更多的动力。只要中国经济能够维持稳定高速的增长，我们就能把热钱变成冷钱，把短线变成长线。