路透调查显示,今年一季度中国国内生产总值(GDP)或将触底,但这同时也意味着最坏时刻已经过去.目前若干数据显出回暖迹象,未来最需关心的是高信贷推动的反弹可否持续.

     接受路透调查的21位分析师预计,中国2009年一季度GDP料将增长6.3%,低于去年四季度的6.8%,亦创下近十年来新低.

     上海证券分析师胡月晓称,2009年中国经济很有可能保持低位平稳运行.这就是充裕的流动性加上经济虽见底但难以很快复苏的"底部效应"."当前的信贷高速增长对投资推动作用不大,投资的高增长状态难以持续."

     路透调查的预测中值显示,1-3月规模以上工业增加值同比增长6.0%,较1-2月的增长3.8%有所回升.

     随着欧美经济显现出回暖迹象,中国出口也现复苏端倪.但分析师普遍认为,当前影响经济最重要的因素已经不是出口.政府投资计划的发酵效果是影响企业生产的重要因素,关键要看政府投资下去之後能否带动民间投资.

     此前公布的宏观经济先行指标--3月中国官方制造业采购经理指数(PMI)半年来首次重返50上方,显示经济活动开始扩张,制造业开始摆脱萎缩状况.

     一些行业已现"暖意",中国汽车工业协会最新数据显示,3月份汽车市场产销量均创历史新高,整体汽车销量110.98万辆,同比增长5.01%,汽车生产109.54万辆,同比增长5.55%.

     中金公司周二报告称,中国实体经济反弹将在二季度显现,但反转难言.当前中国经济面临的直接挑战是持久性需求结构变化,难以一蹴而就,中国经济是否能在短期内迅速反转并稳步回升存在疑问.

     受全球金融危机和贸易萎缩冲击,中国2008年经济增速回落至9%的2002年以来最低点.为刺激经济,中国政府已启动4万亿元扩大内需计划,并出台十大产业调整振兴规划等措施.

      **信贷投资均高增长**

      从去年11月以来,中国商业银行信贷投放高速增长,今年前两月份新增信贷累计近2.7万亿元.据官方媒体中国日报周二报导,3月新增信贷有望再创纪录高位,达1.87万亿(兆)元人民币.

     同时,政府主导的固定资产投资活动依然保持稳步增长.调查显示,1-3月份城镇固定资产投资料增长26.5%,持平于1-2月.

     中国国务院发展研究中心学术委员会副秘书长张立群此前表示,政府的刺激计划等措施今年将为中国经济增长贡献两个百分点.在4万亿投资计划、汽车和房产回暖的带动下,GDP全年增速甚至有望超过8%.

     虽然贷款和货币供应量是工业生产的领先指标,但国泰君安分析师认为,政府主导投资对经济的影响本身就值得怀疑.可能出现的结果是政府干预越多,经济波动越大.

     调查还显示,中国经济面临的通缩威胁尚未消除.3月居民消费价格指数(CPI)预计连续第二个月同比下滑,降幅略缩窄至1.2%;工业品出厂价格(PPI)亦料下降5.5%,超过2月的下降4.5%.