动辄大幅波动的原油，最近显得颇为内敛，在55美元以下的狭窄区间内“蛰伏”了一个多月。不过，这一僵局目前出现了松动的迹象。周一夜盘，纽约原油收于54.47美元，创下了2008年11月24日以来最高收盘价。这一微弱的突破能不能点燃原油上涨的热情？业内人士表示，原油底部已经形成，但短期内还缺乏基本面的支撑，真正的突破恐怕要等到5月底，夏季需求旺季的到来将为原油真正打开上升空间。

     同时，美国石油库存也成为市场的焦点。2009年1月9日至今的16周时间里，美国原油战略库存增至71667.3万桶，已经接近7.2亿桶的库容水平，这对油价的指标意义仍然不可忽视。专家表示，美国战略库存的大幅增加，以及商业库存上的囤油倾向，都表明各方意识到了原油处于价格底部，后市看涨已成共识。

　　短期突破可能性不大

　　原油期货周一收盘创下年内新高。其中，纽约商交所六月轻质低硫原油期货合约结算价涨1.27美元，至54.47美元，创下2008年11月24日以来最高收盘价；ICE期货交易所六月布伦特原油期货结算价涨1.73美元，至54.58美元。截至发稿，纽约原油电子盘报收54.28美元。

　　从3月19日突破50美元以来，原油已经在55美元以下徘徊了30多个交易日。而当时市场人士纷纷预计，原油在闯过50美元大关后，将直逼60美元。但是对于动辄波动达5-10美元的原油，却突然“安分”了一个多月，确实让人大跌眼镜。这是否预示油价会在近期选择向上突破呢？

　　“可以从两个角度来看这段时间的盘整，”广发期货分析师刘孝毅表示，从技术角度理解，可能是多头在不断蓄势，积累能量，一旦能量聚集充分，就会选择方向突破。“区间越窄，时间越长，能量就越充分。”从种种迹象看，盘整后选择向上的可能性要大于向下。从基本面角度理解，原油自身供应情况比较疲弱，库存较高，消费不旺，但市场对宏观形势的预期不错，一旦跌下去又会有接盘。所以就形成了僵持格局。

　　南华期货能源化工部总监杨光明表示，目前原油盘整了一个月，成本底部已经确认。但做多又不符合条件。“要大幅上扬，没有基本面和数据的支持是做不到的。”

　　杨光明表示，目前有两点因素是不确定的：一是EIA新的库存报告即将出台，如果是利空的话，油价会继续在这一区间震荡。二是美联储即将公布银行压力测试结果，届时对市场形成怎样的影响还未可知。这两个因素会导致油价大幅震荡。

     美国战略库存接近极限

　　“现在突破有点早，”刘孝毅表示，几个原因决定了目前原油尚难有大作为：一是库存很高；二是消费整体偏弱；三是资金的参与度也不是特别高。从纽约原油持仓量来看，虽然在去年12月之后有所放大，但是今年3、4月份变化不大，并且投机资金的净头寸都在0左右摆动，做空做多倾向不明显。“总体来说，需要资金明确方向后，油价上行才会加快。”

    “不管怎样，原油的底部是确定了，”杨光明表示，原油已经没了往下的空间，未来肯定会蠢蠢欲动。但目前它还需要基本面和数据配合。

　　刘孝毅表示，从美国战略库存来看，1月份后一直在增大，已经接近库容上限。2009年1月9日至今的16周时间里，美国原油战略库存周周增加，达到71667.3万桶，已经接近7.2亿桶的库容水平。“美国原油战略库存反映了美国政府对原油市场的看法，反映了美国政府对油价的战略意图。增加战略储备往往表示政府当局认可当前的油价，”刘孝毅说，战略库存对油价的指标意义不可忽视，美国增加战略储备，说明油价再大幅下跌是不可能了。

　　另外，美国的原油商业库存也处于高位，反应了社会整体的囤油倾向。目前国内对汽柴油也有囤积现象。业内人士表示，这说明市场各方对于原油后市都是看好的。

　 启动等待夏季需求的到来

　　杨光明表示，原油的启动或许要等到5月底。“本月最后一周，资金会真正找机会拉升，”杨光明说，欧佩克在5月底有一次会议，每次会议都跟需求变化有关。届时夏季需求就要来了，因此资金可能会在5月最后一周会开始拉。“一旦涨上去的话，一直到70美元都不会有太大障碍。”

     刘孝毅表示，油价在5月底6月初突破的可能性比较大。尤其到了第三季度，原油炒作会比较厉害，可能会脱离基本面出现一些行情。“从历史数据来看，油价高的都是8-10月份，除了消费之外，天气也不稳定，届时行情可能会比较可观。”

　　业内人士表示，油价的上涨对相关品种意义重大。最直接的就是燃料油(资讯,行情)，其次是天胶、PTA和塑料。原油涨的话，对这些能源化工品种都有实质性的影响。当然，也要看商品自身情况配合。“比如PTA在二季度产能释放较大，天胶在二三季度也是供给旺季，新胶会大面积上市。因此这些品种会不会跟随原油上涨，也要视具体情况而定。”

     油价短期内仍无望完全收复失地

　　全球基准油价自2月中旬起一直在回升，这在很大程度上是因为有迹象显示中国的国内经济刺激计划开始奏效。作为世界第二大石油消费国，中国的石油消费量仅次于美国。然而，油价涨幅较为温和，因为仍有大量的消息显示美国经济尚未触底。布伦特原油和WTI原油基准价格从去年7月近150美元/桶的高峰水平下挫约80%后，去年12月至今年2月中旬，一直在30至40美元/桶区间内波动。其后，油价曾上试新高，几度突破50美元/桶的重要心理关口，但随即回落至47至49美元/桶水平。截至周一亚洲早盘，WTI原油期货成交价报53.09美元/桶。

     劳动节假期期间，亚洲开发银行与几个主要亚洲国家共同成立了一个规模为1200亿美元的应急外汇储备库，此举旨在增加流动性，并帮助本地区克服全球危机的影响。周一油价的上涨，部分是源自对此消息所作出的反应。这次会议上达成的共识是，中日韩三国正显示出经济复苏的迹象，这将可能帮助其他亚洲国家走出衰退。

　　由于上周五欧洲大陆和亚洲大部分地区休市、周一英国休市以及本周日本大部分时间休市，市场交易量已减少。墨西哥周日称，该国H1N1流感疫情“正处在消退阶段”，且抗病毒药物能有效对抗流感，因此对全球流感大流行的担忧亦已减少。但在加拿大报告首宗疑似“人传猪”病例后，世界卫生组织警告称，该组织可能会在短时间内将全球流感大流行的警戒级别上调至最高的第六级。

　　在上周五劳动节长假到来之前，交易商们利用手头上一切利多因素积极做多，原油期价小幅攀升。而周末前的平仓行为也对推高价格起了一定的帮助。除此之外，几乎没有利多消息可助推油价了。与此同时，交易商们正等待下周的美国银行压力测试结果。但普氏高级石油分析师LindaRafield表示，市场最近所表现出来的不同寻常的地方，是其忽略坏消息并对所有的利多消息作出积极的反应。东方汇理银行（Calyon）全球汇市策略副主管DaraghMaher在一份报告中称：“总是有这样的可能性：追溯性数据例如GDP（国内生产总值）表现消极，而前瞻性指标则没有那么悲观。”

　　美国原油库存上涨至20年高位

　　压制油价的其中一个利空消息是，美国石油协会上周报称，美国商业原油库存已攀升至3.778亿桶，为上世纪80年代初以来的高位。上述库存水平较去年同期的库存水平高5507万桶左右。美国中西部地区的库存增加42.3万桶，相关增长全数集中在俄克拉荷马州的库胜——纽约商交所交割点。库胜的库存上升34.9万桶至2625.6万桶。

　　此外，在4月，下游汽油库存下降256万桶至2.16亿桶，但较去年同期增加了553万桶。由于失业率高企和经济的高度不确定性，预计今年的驾驶旺季需求水平将可能低于以往。

　　国际能源署敦促欧佩克增加产能

　　虽然在中期内，几乎可以断言需求将保持疲软，但人们普遍预期，2010年前后需求将出现复苏。根据上述预期，进行充分的投资以开发新的石油资源实属必要，否则，消费国可能会再度面临油价飙升的境地。

　　鉴于上述预测，国际能源署（IEA）执行总干事田中伸男在4月25日时表示，欧佩克成员国需要增加投资以提高产能。田中伸男在接受普氏采访时表示，即使按“最具进取性”的碳排放目标估计，作为石油消费国利益的代表，IEA认为2030年欧佩克将需要增产1200万桶/日。

　　欧佩克不仅需要将产量增加1200万桶/日，该组织成员国还将需要弥补其油田在2030年以前的自然产量衰减。他强调说：“我认为欧佩克应该投资，因为需求的存在是毫无疑问、毫不含糊的。”

　　田中伸男说，消费国尝试以可再生能源和核能取代化石能源，并努力提高能源效率，这令部分欧佩克部长对未来石油需求产生担忧。

　　他表示：“那么需求安全如何能得到保证？这是生产国提出的问题，而这在与气候变化问题同时考虑时尤为突出。我们的论点是，供应安全和需求安全总是相互依存、相互对立的。”田中伸男表示，增加合作、对话及提高“各自分析的透明度”将有助于同时确保供应安全及需求安全。