虽然国际油价走势强劲，并顺利站稳70美元上方，但并未给相关性较强的天胶价格带来支撑。上周，沪胶主力0909合约期价持续下滑，连续五个交易日以阴线报收，并在周五以周内最低价15195元/吨收盘。从近几周的走势看，沪胶仍难逃季节性供应增大所带来的压力。此外，周边市场各影响因素也将在供应旺季发挥出一定的利空效用，天胶后期走势不容乐观。

       首先，随着产区开割的逐步深入，市场上可供应胶源正在不断增加。前期困扰产胶大国——泰国的持续降雨得到改善，开割进度逐步恢复。季节性供应压力为胶市上行带来沉重打压，使得沪胶主力0909合约数次临近前期高点16000关口突破未果。虽然当前市场上也存在诸如政府出台政策扶持中国汽车行业，前5个月中国轮胎需求更是持续增长的利多消息，但从汽车、轮胎生产的季节性规律看，随后几个月将是一年中的消费淡季，而且国际汽车业并未走出低迷期。一国独好的局面改变不了全球轮胎用胶的低迷需求。

　　其次，库存压力也将逐步加大。从近一个月来上期所公布的天然橡胶(资讯,行情)库存状况看，天胶期货库存数量维持在4万吨左右的中下偏低水平。而现货方面，国内天胶现货价格保持在14000—15000元/吨左右，基本有价无市。之所以交易所交割库中存货不多，原因是两大农垦的天胶都在自己的仓库，只要价格合适，就会马上转化成期货库存。一旦市场供应量增大，交易商一嗅到价格即将下跌的讯号，这一部分现货很有可能集中地抛售到期货市场，届时，期货库存到达10万吨并非难事。对于整个天胶市场来说，充足的供应加上庞大的库存量，必将沉重打压胶价。

　　此外，虽然美元下跌引发的大宗商品诸如原油价格走强间接提振了天胶期货价格，但从长远看，原油价格的上扬也会给胶市带来一定的负面影响。目前，正值全球汽车业消费低迷时期，在油价上涨的拖累下，汽车业可能会“雪上加霜”。国内6月份调高成品油价格后的首周，汽车销售开始出现降温的迹象就是一个很好证明，而且，除汽车业外的工业也将受到上涨油价的拖累，因此国际油价的上涨对天胶市场中期走势利空。

　　最后，再来看一下日本东京胶的走势。在原油大涨的背景下日本东京胶仅维持窄幅振荡的低迷走势，究其原因，一方面是受到了季节性压力的影响，另一方面归咎于汇率波动。虽然美元持续走低直接提振了以美元计价的大宗商品，但对全球天胶定价有指导意义的日本东京胶是以日元直接定价，在美元大幅走低的同时，日元却呈现出较强的扬升走势，从而间接制约了以日元计价的东京胶上涨，继而传导影响到了国内沪胶走势。

　　综合来看，天然橡胶价格虽然受到短期供应并不宽松、高度相关商品价格不断回升等因素支持，但随着后期供应量的增长，压力将逐步显现，其价格上升高度将受到时间限制，16000元关口将成为近期沪胶难以逾越的一道“鸿沟”。随着时间的推移，季节性回落将成为沪胶的必然归属。