--【行情回顾】

　　上周五沪胶主力合约由1103合约成功移至1105合约。因临近周末的原因，其振幅大大减小。低开于31350元，受空方打压最低下探至30910元，但在31000附近买盘力量强劲，随后将胶价最高拉升至31685元，收于31285元，下跌1.68%，缩量减仓。

　　上周五日胶基准3月合约晚盘自333.8日圆处震荡下跌，收于329.9日圆。全天下跌4.6日圆，跌幅1.38%。

　　【持仓结构】

　　 上周五主力资金继续撤离，1105合约前20名会员多空双方均有所减持。持买单量减少至37864手，持卖单量减少至34114手。两者差值为3750，差值数值明显减少，多空双方实力相差无几。

　　【库存变化】

　　 上周上期所天胶周库存小计为41681吨，较前一周增加3880吨；期货库存为26500吨，较前一周增加7120吨。需关注近日上期所天胶库存缓慢增加的情况，目前其库存量虽对胶价不构成压力，但其前期对胶价的支撑作用已经逐步消失。

　　【现货情况】

　　 亚洲现货橡胶价格上周五下跌，受股市及包括原油在内的其他商品疲软影响。一些终端用户拒绝买进橡胶，因为他们认为价格将进一步下跌。

　　【政策导向】

　　 上期所10月22日消息，从2010年10月25日起，天然橡胶期货合约交易当日开平仓手续费由单边收取改为双边收取；同时收费标准由现行的5元/手调整至成交金额的万分之一。该消息的出台定会对沪胶交易产生重大影响，进而对沪胶涨势产生一定的抑制作用。

　　【综合分析】

　　上周五沪胶1105合约窄幅整理，盘中受10日均线支撑明显，买盘在30800附近护盘力量强劲，日K线以阴十字星线报收，与周四的K线形成看涨的平头底部形态。目前天胶基本面依然良好，但近期美元在77点位附近的不断反复，国内轮胎企业强烈呼吁国储局抛储，游资对近期农产品(21.57,-0.21,-0.96%)涨势的青睐，更为需注意的是上期所最新提高天胶交易手续费的举措，将会压制沪胶近期涨势。综合来看，沪胶短期或将以高位震荡为主，下方第一支撑位30800,30000点位具有强支撑作用。建议前期多单适当减持，已经离场的投资者暂时观望。