要点

　　1、现货价格：上周五，华东标一胶报价30400-30600元/吨(-600)，泰国RSS3保税区仓库提货价为4000-4010美元/吨(-10)。

　　2、价差结构：上周五，天胶期现价差为-305元，价差走弱。1103合约与1011合约的价差为-50元，1105合约与1103合约的价差为-330元，1105合约与1011合约的价差为-380元。国产标一胶与国产复合胶价差为-300元(-700)。国产标一胶与进口复合胶价差为-1517元。目前SCR5与丁苯胶价差在10300元左右，SCR5与顺丁胶价差在3650元左右。

　　3、比价结构：上周五，沪胶与日胶比价走弱，沪胶与原油的比价走弱。

　　4、上期所天胶库存：上周，上海期货交易所橡胶(31340,655.00,2.13%)总库存增加。可交割仓单为43511吨(+1830吨)，注册仓单为25990吨(-510吨)。

　　5、原油价格：上周五，收盘时纽约商品交易所轻质原油12月期货每桶81.44美元，比前一交易日下跌0.74美元；伦敦洲际交易所布伦特原油12月期货每桶83.15美元，下跌0.44美元。

　　6、全球供需状况： 天然橡胶生产国协会（ANRPC）已经调降今年天然橡胶产量增长预估从之前的6.3%调降至5.3%.中国10-12月天然橡胶进口可能较去年同期增长41.5%

　　7、进口数据： 2010年1至9月，中国进口天然橡胶(包括胶乳)134万吨，较2009年同期上涨2.4%。其中9月天然橡胶进口量为19万吨，环比增19%。数据还显示，1至9月中国进口合成橡胶(包括胶乳)1,185,651吨，较2009年同期增长5.9%，其中9月进口量为119,119吨。

　　8、汽车/轮胎库存、产销数据：中国9月轮胎产量为6818万条，较上年同期增长17%，较8月小幅增加0.2%。今年1-9月期间，轮胎产量总计为5.8255亿条，较上年同期增长24%。9月合成橡胶产量同比增长15%，至278,000吨;前9个月产量总计为227万吨，较上年同期增加13%。

　　9、橡胶行业要闻：为防范市场风险，促进天然橡胶期货市场平稳运行，经研究决定： 一、从2010年11月2日结算时起，天然橡胶期货合约交易保证金标准从8%调整到11%； 二、自2010年11月1日起至2010年12月31日止，天然橡胶期货6个月后合约手续费减半收取规定暂停执行。

　　结论：

　　上周五随着市场风险积聚，沪胶前期涨幅过大，技术上有回调需求，交易所提高了保证金比例，引发了获利盘大量平仓，沪胶震荡走低。内盘现货跟跌，外盘跌幅有限，国内下游买气对现货兴趣有所提升。近期国际多个汽车、轮胎巨头发布第三季财报，良好的市场数据和经营业绩提振了对未来的信心，美元大幅贬值、全球流动性宽裕，沪胶中线依旧看涨。短期沪胶回调风险依然存在，建议日内短线操作为主，逢大幅回调轻仓介入多单。