要点

　　1、现货价格：上周五，华东标一胶报价31800-32000元/吨(+1000)，泰国RSS3保税区仓库提货价为4260-4280美元/吨(+100)。

　　2、价差结构：上周五，天胶期现价差为3125元，价差走强。1103合约与1011合约的价差为385元，1105合约与1103合约的价差为470元，1105合约与1011合约的价差为855元。国产标一胶与国产复合胶价差为0元(无变化)。国产标一胶与进口复合胶价差为-2065元。目前SCR5与丁苯胶价差在10350元左右，SCR5与顺丁胶价差在3700元左右。

　　3、比价结构：上周五，沪胶与日胶比价走强，沪胶与原油的比价走强。

　　4、上期所天胶库存：上周，上海期货交易所橡胶(34900,735.00,2.15%)总库存增加。可交割仓单为49556吨(+6045吨)，注册仓单为30570吨(+4580吨)。

　　5、原油价格：上周五，收盘时纽约商品交易所轻质原油12月期货每桶86.85美元，比前一交易日上涨0.36美元；伦敦洲际交易所布伦特原油12月期货每桶88.11美元，上涨0.11美元。

　　6、全球供需状况： 天然橡胶生产国协会（ANRPC）已经调降今年天然橡胶产量增长预估从之前的6.3%调降至5.3%.中国10-12月天然橡胶进口可能较去年同期增长41.5%

　　7、进口数据： 2010年1至9月，中国进口天然橡胶(包括胶乳)134万吨，较2009年同期上涨2.4%。其中9月天然橡胶进口量为19万吨，环比增19%。数据还显示，1至9月中国进口合成橡胶(包括胶乳)1,185,651吨，较2009年同期增长5.9%，其中9月进口量为119,119吨。

　　8、汽车/轮胎库存、产销数据：中国9月轮胎产量为6818万条，较上年同期增长17%，较8月小幅增加0.2%。今年1-9月期间，轮胎产量总计为5.8255亿条，较上年同期增长24%。9月合成橡胶产量同比增长15%，至278,000吨;前9个月产量总计为227万吨，较上年同期增加13%。

　　9、橡胶行业要闻：泰国合艾洪水基本退去，部分延误装运的货物将陆续发出，但供应紧张仍难根本缓解。

　　结论：

　　上周五沪胶领涨国内商品开盘涨停。主流销区国产胶报价跳涨，外盘胶涨幅在100美元左右。全球市场流动性泛滥情况下，由于货币体系变化引起商品定价范围重新评估，良好的宏观面和供需偏紧的基本面有望进一步推升天胶价格，短期沪胶呈现加速上行的势头。建议前期多单继续持有，短期谨防多头获利了结回调风险，新入场者暂不追高，逢大幅回调买入。