要点

　　1、现货价格：昨日，华东标一胶报价33000-33200元/吨(无变化)，泰国RSS3保税区仓库提货价为4450-4460美元/吨(无变化)。

　　2、价差结构：昨日，天胶期现价差为735元，价差走强。国产标一胶与国产复合胶价差-300元(无变化)。国产标一胶与进口复合胶价差为-3369元。目前SCR5与丁苯胶价差在9850元左右，SCR5与顺丁胶价差在2300元左右。

　　3、比价结构：昨日，沪胶与日胶比价走强，沪胶与原油的比价走强。

　　4、上期所天胶库存：上周，上海期货交易所橡胶(34610,1285.00,3.86%)总库存增加。可交割仓单为56406吨(+1060吨)，注册仓单为42720吨(+1565吨)。

　　5、原油价格：昨日，收盘时纽约商品交易所轻质原油1月期货每桶87.79美元，比前一交易日下跌0.58美元；伦敦洲际交易所布伦特原油1月期货每桶90.48美元，下跌0.51美元。

　　6、全球供需状况： 根据IRSG最新预测，2010年天然橡胶产量为979.65万吨，天然橡胶消费量为990.59万吨，需求的缺口为约10.94万吨。2010年世界合成橡胶的总产量为1296.5万吨，消费量为1292万吨，产需基本平衡。

　　7、进口数据： 2010年1至11月，中国进口天然橡胶(包括胶乳)168万吨，较2009年同期上涨9.9%。其中11月天然橡胶进口量为18万吨，环比增12.5%。数据还显示，1至11月中国进口合成橡胶(包括胶乳)1,414,219吨，较2009年同期增长5.5%，其中11月进口量为127,820吨。

　　8、汽车产销量：今年11月，国产汽车产销175.48万辆和169.71万辆，同比增长26.11%和26.86%。　1-11月，国产汽车累计产量为1640.01万辆，销量(批发)为1639.54万辆，同比增长33.71%和34.05%。2010年11月印度汽车销量同比上升21%至16.1万辆，而去年同期销量仅为13.3万辆。

　　9、要闻：高盛预计2010年全球天然橡胶消费量将超出供应313,000吨，为2006年以来的最大差额，并上调其9月份82,000吨供需差额的预期。高盛将2011年橡胶价格预期从3.60美元/千克上调至4.40美元/千克，2012年预期从3.80美元/千克上调至4.60美元/千克。本年度以来，高盛已经开始涉足天然橡胶 期货和现货两个市场。市场比较担忧2011年车市增长速度，预计可能维持在10-20%，2010年车市增速约45%。

　　结论：

　　昨日沪胶震荡走高，内外盘现货价格稳中有升。天胶外盘现货价格近日来屡创新高，国产胶价明显偏低；近来欧美大型轮胎企业正在当前历史纪录高价全力买入。我国即将进入橡胶停割期，国内橡胶供应将暂时结束。短期供需仍维持偏紧状况，内弱外强的价差结构使沪胶存在补涨机会。周末央行上调存款准备金率50个基点，加息警报尚未解除，沪胶或将继续弱势震荡，投资者仍需保持谨慎，建议逢大幅回调轻仓买入。