一、期货行情回顾

　　TOCOM橡胶(31925,880.00,2.83%)期货合约周三早盘交投震荡，隔夜市场受欧洲主权债务危机忧虑拖累原油期货下滑，市场人士仍在忧虑中国紧缩政策，尽管泰国橡胶供应依然紧俏。沪胶1105合约周三开盘受前期低点支撑，早盘一度冲高回落，午盘收盘前震荡走高，下午盘维持在高位震荡，尾盘收盘再度下滑。

　　二、重要影响因素分析

　　轮胎产量虽同比增加，但环比意外下降6.9%，这主要是因为前期沪胶价格高企，轮胎企业成本高昂减少产量，前国内橡胶价格狂涨，使得产能过剩的轮胎企业雪上加霜，内资企业涨价呼声越来越高。

　　泰国三个中心市场的USS3现货成交价格为119-119.59泰铢每公斤，小有反弹，但因降雨影响割胶作业，造成市场到货量较低，成交量为12.1吨。象牙海岸1-10月出口橡胶20.2万吨，同比增加11%，喀麦隆预计今年出口53433吨，同比增加1.8%。因为中国可能大量采购，亚洲现货市场橡胶价格小有上扬，泰国3号烟片每公斤上涨3美分，印尼轮胎级标准胶每公斤上涨1-3美分。

　　国内现货市场，衡水地区天胶市场云南标一胶报价在31000元/吨左右，泰国3#烟片胶报价在32500元/吨左右（不含税），越南3L胶报价在29400元/吨（不含税）。上海地区天然橡胶市场云南标一报价30800-31000元/吨左右,越南3L胶报价在29400元/吨附近（不含税）。

　　三、技术分析

　　技术方面，沪胶1105合约周二小幅高开深度下探收十字星，周三开盘较低，盘中冲高回落，前期空头平仓出场。技术形态方面，日线来看沪胶有止跌但上涨力度不大；指标来看，KDJ指标处在底部形成金叉。沪胶近期下跌趋势有望暂停，目前言反转上涨为时过早。

　　四、操作建议

　　整体而言，沪胶基本面依旧受供应紧俏支撑，技术面沪胶初步表现企稳。操作上建议前期空单获利离场，谨慎操作。