周四，今日，沪胶主力5月合约今日高开后窄幅震荡，最后报收于31700点，较上一交易日收高540点。交易量偏低，有80.1万手，较上一交易日减少59.3万手；多空双方争夺激烈。
对于近期行情的反复，主要有以下因素导致；首先，从国内因素看，一方面政府希望保持高增长，另一方面又希望不做出牺牲来遏制通胀，这种两难的局面下导致了政策的反复和松动，直接导致的后果为，既宣布不以打压股市为代价，希望民众不要过度恐慌，理性对待通胀的调控政策，同时对限价政策出现松动表明短期内不实行大范围内的商品限价操作。这在心理上为多头创造了氛围。而近期的刺激力量则表现为美国日本市场的变动，好于预期的美国私营部门就业数据以及一系列强劲的欧洲和中国制造业，美欧股市大幅反弹。美国经济指标全面向好，日元汇率持续走弱都大力鼓舞了市场人气。但笔者认为，欧美数据，尤其是美国数据是为经济服务的，对于这种内在目的的效果目前尚不好评判。
从行业因素看，印度橡胶协会周三称，该国11月天然橡胶产量较去年同期的93,500吨下降5.3%，至88,500吨，因大量的降雨影响Kerala邦割胶。该邦是印度最大的橡胶生产邦，产量约占全国总产量的90%多。日本橡胶贸易协会周四公布的数据显示，截至11月20日，日本天然橡胶库存总计为7,375吨，较10天前的7,552吨减少2.3%。国内现货市场，山东地区天然橡胶市场受期货上涨影响，现货大幅上涨，云南国营全乳胶报价31600元/吨左右，云南民营标一在31000元/吨左右，泰国3#烟片报价在32000元/吨左右（不含税），但下游需求仍较平淡。
从技术面看，沪胶多空双方胶着，目前受到重要均价线和整数口的支持所反复，但周期上受到11月17日口的压制，目前仍宜反弹对待较佳。特别是考虑到未来一段时间内市场的政策，经济军事环境，多空博弈进程可能将趋于复杂。如果说近期橡胶价格的回落是政府政策的不作为回归导致的心理回落，那么在期现价格保持一致的联动下，后面方向的选择仍取决运行的大背景，更多的将是心理引导之后的财政货币政策的强势引导，届时才是真正的宏观调控力量的作用期，投资者多及加以注意。短期内，备受市场关注的欧洲央行(ECB)会议将召开，将对市场风险情绪起到影响。中长期内9月15日以前的价格低点发挥重大的引导力量。
当然我们需要防范的是，前述的为经济服务的一夜之间好转的美国经济数据尚不好评判，如果后市市场需要引发新的上涨力量，则直接是对中国政府政策和经济环境的考验，而引爆点则可能将是原油和粮食价格的报复性走高，一旦此风险成为现实，国内未来一段时间内通胀仍将面临跳涨压力，货币现象消除压力将增加，进而倒逼国内实质性的调控政策出台。笔者更倾向于在中央经济会议和两会前可能维持一种宽幅箱体震荡的交易格局。
