紧缩忧虑依旧，沪胶短暂企稳

　　12月3日，沪胶RU1105合约收盘价上涨665点至32365元/吨；1/2月装船的泰国3号烟片胶报价暂稳于446-448美分/公斤左右，以0%的复合胶关税税率计算，其完税价格约为355800元/吨；TOCOM基准5月RSS3合约收高1.3日元至370.4日圆/公斤。

　　因美元疲软，上周五NYMEX-1月原油价格上涨1.19美元至89.19美元/桶，预计将继续保持坚挺。受到原油价格高涨推动，上周五，CFR中国丁二烯收盘价较前周上涨41美元至2050美元/吨；国内合成胶市场价格平稳，买盘依然清淡，中油华东1502丁苯胶出厂价稳定于21800元/吨，中石化上海（高化）顺丁胶出厂价暂稳于29400元/吨。

　　汽车销售方面是近强远弱，年底是汽车销售旺季，但对于明年的汽车消费或会出现增速情况。据美国市场咨询公司J.D. Power公布的一项报告预测，2010年中国汽车市场的全年销量将达到1800万辆，增幅将达到30%；但到2011年及以后，中国汽车市场的增长将会放缓至10%。“明年中国汽车市场增速放缓主要有两重原因，首先有关汽车消费的各项刺激政策将要退出。此外，由于2009年、2010年增速过快，实际透支了2011年的增长。”市场将继续关注后期汽车产销增速能否延续。

　　橡胶(32625,605.00,1.89%)供应担忧仍然存在。上周上期所橡胶周度库存小计减少6665吨至55346吨，沪胶库存低于近四年同期。下游轮胎企业呼吁国储抛胶的可能性不可轻易排除。根据国储局2009年至今的收储、抛储情况计算，累计剩余的4.5万吨资源可以在一定程度上缓解市场压力。

　　美国经济继续低速复苏，美国的量化宽松正在持续，欧洲债务危机中有炒作成分；天胶后市供需仍呈偏紧状态。然而，中国央行的紧缩预期正在引起国际金融市场波动，人民币升值、天胶抛储预期、央行政策收紧在一定程度上给沪胶带来压制作用。从历史数据来看，11月是沪胶指数的回调窗口，12月至1月，沪胶指数总体向上。

　　操作上，前期空单获利离场；对于RU1105，新入资金围绕32000-33000日内交易为主，中线做多需等待市场进一步企稳。注意风险防范，做好资金管理。