橡胶市场在牛年摆脱了金融危机阴影全年走出了单边上行的牛市行情,沪胶在农历牛年最后的4个交易日里触底快速回升,不仅在2月10日留下了向上的突破跳空缺口,而且日K线形成了“三红兵”的完美上升形态。进入虎年,沪胶大幅跳空高开,节前离场的资金快速回流,市场总持仓在两个交易日大幅增加了接近40%,市场异常火爆。我们有理由相信沪胶虎年开门红后将进一步延续牛年的牛市趋势,在消化了短期的获利回吐盘压力后,创新高行情指日可待。

       首先从基本面上看,受中国停割期需求转旺刺激,泰国现货胶价创58年来的新高。2009年年底开始中国加大了进口力度,表明需求旺盛。数据显示:2010年1月,中国进口天然橡胶(包括胶乳)17万吨,较2009年同期的6万吨增长190.3%,而稍早之前2009年12月中国天然橡胶进口量为18万吨,环比增长50%。

　　数据还显示,1月中国进口合成橡胶(包括胶乳)127129吨,较2009年同期的45028吨增长182.3%。去年12月进口量环增长17.7%至131989吨。实际上2009年11月我国橡胶进口就开始显着增加。从上面数据我们看到,不论是环比还是同比,也不论是天胶还是合成胶,由内需导致的进口都在不断增加,这必然推升东南亚橡胶主产国的胶价。我们知道由于天气原因和产胶国在经济危机中保护橡胶价格的政策影响,东南亚产胶国2009年的橡胶产量出现了6%—10%的下滑,而需求受中国、印度等国家汽车消费旺盛的影响,2009年全球橡胶需求基本持平,这导致橡胶的供需格局在2009年四季度开始出现偏紧的局面。

　　从行业角度看,我国火爆的车市是橡胶(包括合成胶)消费旺盛内在源动力,也是后期橡胶价格能够创出新高的最主要推动力。2009年1—12月中国汽车销量1364万辆(2008年同期销售量总计860万辆),较2008年同期增长46%。有专家预计今年汽车产销量将超过1700万辆,同比增长25%。2010年1月汽车产销延续了上年良好发展势头,产销双超160万辆,刷新历史最高纪录,销量增长明显高于产量,同比保持高速增长。1月,汽车生产161.47万辆,环比增长5.04%,同比增长1.4倍;销售166.42万辆,环比增长16.83%,同比增长1.2倍。火热的消费数据燎烤着同样滚烫的国内橡胶价格。中国的汽车消费已经开上了高速路,进入到快速发展时期,这一过程将持续5年以上,从长线角度推升橡胶价格维持2009年以来的牛市进程。

　　从沪胶库存看,春节前库存连续三周大幅下滑,下降幅度达到了19%。其中销区库存减幅较大,这其中既有国储胶出库的因素,同时也表明真实消费需求非常旺盛。

　　从技术上分析,沪胶主力1005合约在2月5日形成的向下跳空缺口和2月10日形成的向上跳空缺口在低位形成了一个标准的“岛形反转”。而且当1005合约在22000—22400区间构筑小岛的时候,国内天胶现货价仍保持在23000元/吨以上,期现倒挂的罕见局面正说明了多头主力在低位设下了一个空头陷阱,反转岛也是“空头暗礁”。空头触礁,多头在随后的3个交易日里就拉升了2000多点。虎年开市的跳空缺口可以理解为持续缺口,持仓大幅增加表明有资金追捧橡胶,我们预计沪胶后期上行空间比较大,创年内新高几无悬念,后期测试28000元/吨高点的机会也比较大。

　　综上所述,国际现货胶价创历史性新高已经打开了沪胶的上升空间,国内强劲的汽车销售数据有力地推动着消费预期,沪胶将很快向26200元/吨的年内新高发起冲击,投资者在操作上要把握好做多机会。