本周原油价格周初回落，周三在原油与汽油库存减少的利好消息刺激下，原油价格大幅反弹1.79美元，但是周五在高盛涉嫌欺诈案的消息影响下，原油价格再度大跌2.27美元，收到83.25美元/桶。其间中国公布的了第一季度的经济数据。经济数据良好，GDP增长11.9%。

　　国家统计局周四公布的数据显示，中国3月原油加工量较上年同期增加17.7%，至每日814万桶的历史第三高位.3月的原油日加工量较2月的832万桶的纪录高位回落约2%，符合此前的路透调查预估。路透调查显示，主要炼油企业3月的原油日加工量将低于2月，受检修影响。但预计4月的原油加工量将创下纪录新高，以满足国内燃料需求改善的局面.　　中国两大石油企业3月燃料库存降幅为2009年8月以来最大，因春节後企业恢复至正常生产，导致柴油消费大增。周三中国上调汽油和柴油零售价格4-4.5%，航空燃料油(4715,-13.00,-0.27%)价格上调约10%，此为五年来首次上调。国家统计局的数据显示，今年前三个月，中国原油加工量较上年同期跳升21.3%，至1.003亿吨，合每日814万桶。原油产量较上年同期劲增6.9%，至每日398万桶，因去年同期全球经济衰退损及燃料需求，令中国关闭了部分边际油田，导致基数较低。

　　美国能源信息署最新统计显示，截止4月9日，美国原油库存减少220万桶；汽油库存减少104万桶；馏份油库存增加111万桶。中期来看，不管原油库存是增加还是减少，但是汽油库存却在减少，而且至夏季，汽油库存一直是处于减少的周期中，这个大趋势不会变。万事达卡旗下数据研究机构SpendingPulse周二公布数据显示，截至4月9日当周美国零售汽油日均需求较上周下滑3.6%，较上年同期跌1.1%，为929.8万桶，四周移动平均需求按年上升1.1%。

　　因此，总体上看，全球对石油的需求比较强劲，尽管美国的经济数据时好事坏，但是总体上看，经济数据不断好转，经济处于复苏的过程中，这为原油价格提供了支撑。但是，高库存、剩余产能较多，以及时而变坏的经济数据，还有不时出现的危机如高盛事件、希腊危机等又会使油价出现回落，这样油价总体上是高位震荡行情，因此，一旦短时间内经济数据不好或突发事件影响，油价下跌都将是买入的好机会。

　　另外，关注库欣库存的变化，本周库欣库存增加100万桶，如果继续增加将压制油价。

　　基金持仓报告净多单达到高位

　　从最新的基金持仓报告看，上周基金减少多单11386手，增加空单3388手，相当于增加净多单14774手，持有净多单113364万手，期货总持仓139.2万手。总体上看，基金净多单持仓从上周的历史高位回落，基金平仓就导致价格回落。总持仓则增加到金融危机后的高位，这样一旦出现突发事件，大量资金退场，就会导致油价回落。

　　总之，目前油价总体上是高位震荡行情，但是高盛事件的影响到底有多大，现在还难以确定，一旦该事件扩大，就可能使油价出现大幅回调；否则仍将是大幅震荡行情。

　　沪燃料油大幅回调是机会

　　目前，原油仍然是震荡总体向上行情，除非高盛事件变成危机。目前国内的消费较为旺盛，上海期货交易所的燃料油库存也降低了不少，而国内周三开始成品油上涨320元/吨。黄埔燃料油现货价已经涨到4730元/吨，总体上是不断走高。沪燃料油品种成交日益萎缩，目前成交很不活跃， 1006合约目前价格在黄埔现货价上方窄幅震荡，而现在国际油价出现回落，沪燃料油期货价格一旦大幅下跌，低于现货价较大幅度，实际上就提供了逢低买入的机会，一旦经济数据好转，原油价格走强，燃料油就会再度转强。

　　国储抛胶成交情况与库存变化决定天胶走势

　　一周综述：

　　本周，天胶市场继续保持外强内弱的态势。国内市场，国家储备局14日在北京拍卖3万吨天胶，所有天胶全部顺利拍出，并且成交价格高于市场预期，显示市场对于近期天胶依然保持足够的信心，同时，国家统计局15日公布国内市场1季度经济数据，1季度国内GDP增长11.9%，CPI增长2.2%，CPI增长幅度低于市场之前预期，2季度央行加息预期在一定成都上被弱化。在国储14日抛胶全部成交后，沪胶价格走高，但是在前期高点26000附近遇阻，尤其是周五，再过出公告23日将再度抛胶的消息影响下，沪胶大幅回落。相较于国内市场，本周给国外市场胶价继续高歌猛进。泰国产区因为宋干节连续放假，但是日胶以及新加坡期货并没有停止上涨的步伐，新加坡RSS3现货月价格冲至410美分/公斤之上，涨幅惊人，日胶现货月合约与主力合约之间价差也在不断增大，资金推动明显，欧美以及日本的买盘依旧支撑东南亚胶价的快速上行。

　　现货市场，本周国内天胶现货价格继续上涨，但是涨幅相对有限，目前过高的现货价格另下游工厂难以成交，国产胶方面，沪胶迟迟无法突破目前的震荡区间抑制了现货胶价的走高，国产胶近期成交依旧好于进口天胶，商家手中现货库存不多，并且云南新胶出货价格处于高位，随着期货市场库存的不断消耗，商家惜售情绪越加明显，虽然云南海南产区新胶产量逐渐增加，但是受进口胶不断上涨带动，市场人士依旧看好近期市场。进口胶方面近期下游工厂拿货比较有限，受东南亚期货市场的带动，进口胶现货价格仍在不断上涨，虽然目前价位下游工厂接盘困难，实际成交也比较有限，但是商家看涨近阶段市场胶价，并且后期到船比较有限，因而坚持高报现货价格，市场整体比较僵持。

　　国内各主要天然橡胶(24765,160.00,0.65%)市场一周报价走势对比(SCR5)

　　本周国内进口天胶外盘报价表

　　单位：美元/吨 青岛保税区价

　　本周东南亚橡胶外盘报价表

　　单位：美元/吨5月船期 CIF中国主港

　　本周，云南和海南产区新胶产量继续增加。市场供应开始增多，受进口胶价格过高影响，近期国产胶销售情况良好，产区市场商家现货库存不多，惜售情绪明显。当前海南产区乳胶价格在17500元/吨，云南农垦方面，目前农垦全乳胶昆明交货价格在25800元/吨，标二在25000元/吨左右，标一在25300元/吨，乳胶在17300元左右，民营全乳胶价格在25800元/吨左右，标二在24900元/吨左右。

　　需求较旺，供应在一段时间内仍将是相对紧张

　　上周，公布了中国三月汽车销售173.5万辆，创出历史新高，而本周国储抛出的三万吨胶顺利成交，即使是多年的老胶成交价格也不低，说明需求旺盛，而上海期货交易所的库存报告显示本周交易所的库存减少9802吨，库存降到48979吨。在目前的高价区，交易所的库存仍然在不断减少，只能说明消费不错。实际上，每年的三四五月份，都是我国轮胎产量的高峰期，因此用胶量自然较多，库存消耗也较快。见下图。

　　而在目前，国际市场供应在一段时间内仍将是相对紧张。国内胶价在高位震荡，决定国内胶价走势的最终因素是供求关系，具体表现就是国储抛胶成交的情况以及库存变化情况，如果下周国储抛胶成交情况良好，而交易所的库存仍在不断减少，那么沪胶价格就会保持在高位，并且可能向上突破；相反，如果抛胶成交不积极，交易所库存反弹在说明消费开始减弱，胶价就可能走弱。另一方面关注国际胶价走势情况。总之，1009合约在25000-26000之间震荡，25200-25800是内震荡区间。

　　上海期货交易所库存

　　东京期货交易所库存