沪胶主力1009合约5月17日21000元附近低点形成。之后展开反弹。最近三个交易日连续收阳。今日创出反弹新高22560元。期胶反弹带动现货市场气氛好转。中橡市场最近三个交易日全乳胶品种成交持续活跃，竞价激烈，成交放量，价格逐步小幅回升。

胶价的回温是否意味着价格趋势转变？分析宏观经济环境和天胶的后期供需形势，笔者认为后市胶价仍不宜过分乐观。

宏观经济方面，希腊主权债务危机在欧盟决定用7,500亿欧元（相当于欧洲整个GDP的60%）救市后，反而演变成为欧元危机，欧元危机愈演愈烈。对欧洲经济的担忧之声此起彼伏。全球股市、商品和外汇市场动荡不安。国内方面，政府对房地产市场的调控以及对通胀的调控措施不断。这些整体将不利于金融市场上涨。

天胶供应方面，国内天胶产区开割至今，天气比较正常，原料产出逐渐增加。新胶上市供应量开始放量。国外产区，随着时间推移，新胶产量将逐步增加放量。只要天气正常产出有望持续增加。加上国内青岛保税区历史性同期高位的库存，天胶后期供应量比较充裕。

天胶需求方面，国内汽车销量放缓，汽车和轮胎生产库存均出现了不同程度积压现象。天胶的需求很大程度受制于轮胎行业，目前也表现出较为疲软状态。乳胶需求则更是始终未回到2008年的旺盛状态，其低迷程度更甚于干胶。

总体来看，因希腊债务危机引发的全球经济担忧加剧，全球经济二次探底并非危言耸听。天胶供需格局在供应逐步增加，需求增长困难的情况下，可能转向供应多于需求。后市胶价仍不容乐观。