摘 要

　　宏观环境持续恶化的新闻开始对市场的影响逐渐减少，在经过前期的利空频袭之后，沪胶或在空头动能阶段性释放后展开止跌反弹的上升通道。当然基本面上的弱势是胶价中长期下跌的基础，只是在短周期内，胶价或在股市的带动下需要进行自我修复的一个过程。由技术分析可知，本轮下跌后的反弹第一目标位在22795，因此短期操作上建议以短多交易为主，注意止损。

　　行情回顾：

　　日胶：日胶近期继续表现为低位震荡走势。泰国政忧虑及及泰国出口船货推延对日胶起到止跌作用，但欧洲债务危机及沪胶低位徘徊压制日胶反弹高度，10合约最终以266.7日元收盘，周涨幅1.72%。

　　沪胶：上周沪胶呈底部回升走势。周初在国家有关房地产调控政策的影响下再度创出新低，但随后主力在做空动能释放后开始空翻多，带动胶价展开技术反弹，周五原油的下挫限制了沪胶反弹的高度，胶价逐渐形成一个阶段性底部。沪胶主力在走完三重顶的突破向下后，这周可以定义为回抽颈线的技术性反弹，尽管周五结束上升势头，但反弹并未结束，后期或将继续回升到一定高度。

　　现货情况：

　　国内：避国内天胶现货价格继续回落，期货市场连续走低令市场恐慌情绪上升，在后市供应预期进一步增加，国内汽车销售开始出现弱势的背景下，市场人士一直看空后市胶价。下游工厂开工基本正常，部分轮胎厂轮胎库存积压，工厂谨慎采购，进口胶成交比较有限，美金胶市场保税区库存仍处于高位，区内大量高成本库存难以消耗，在目前胶价震荡回落的背景下，天胶市场成交僵持面难以扭转。

　　进口情况：避，保税区现货胶价小幅震荡，区内美金现货成交比较零散，经过近阶段的消化，保税区现货库存有所减少，商家惜售手中现货，市场报盘有限。目前保税区市场马标、印标供应相对偏紧，但是由于近期有大量船货到港，市场人气较为清淡，市场处于弱势。

　　据工信部网站消息，4月份，全国汽车产、销量均达到156万辆，同比分别增长34.6%和34.4%。据介绍，1-4月，汽车产、销量累计分别达到612万辆和617万辆，同比增长63.8%和60.5%。1.6升及以下乘用车销量增速低于全行业水平。4月份，1.6升及以下乘用车销售73.7万辆，同比增长24%，销量占乘用车总销量比重为67%，比3月份下降2个百分点。出口略有回升但仍处低位。据海关统计，4月份汽车出口40868辆，比上月增加2217辆，同比增长62.1%，但仍比单月历史高位(2007年12月)低45.5%。

　　现货方面总体来看，由于国内车市预期进入淡季，商家看空后市胶价，使得国内现货成交僵持。国外由于泰国高温及政动荡，导致市场价格持稳走高。虽然后期供应必定逐渐增多对外盘胶价形成压制，但短期内价格的高位对沪胶走势起到一定提振作用。整体而言，内弱外强格的出现，使得沪胶容易形成跟涨不跟跌的走势。

　　技术面：17日创出新低后市场开始止跌回稳，KDJ指标显示胶价仍处于回升空间，而慢速指标MACD才刚刚形成金叉，市场反弹的空间和时间应该都还能延续，上方反弹的第一目标位为22795，避走势将关注此价格能否达到。

　　结论：

　　宏观环境持续恶化的新闻开始对市场的影响逐渐减少，在经过前期的利空频袭之后，沪胶或在空头动能阶段性释放后展开止跌反弹的上升通道。当然基本面上的弱势是胶价中长期下跌的基础，只是在短周期内，胶价或在股市的带动下需要进行自我修复的一个过程。由技术分析可知，本轮下跌后的反弹第一目标位在22795，因此避操作上建议以短多交易为主，注意止损。