本期继续延续上一期对橡胶(资讯,行情)的分析，上一期曾谈到橡胶下跌趋势已正式确认，而目前橡胶在经历5月的反弹后，将重新开始一轮大幅下跌。现将观点简述如下：

本期过剩预估较上一期预估继续呈扩大趋势（上一期为1.15%），根据每日天气统计，目前三大产胶国天气均良好，不影响橡胶正常收割，橡胶的供应将逐步进入正常状态，前期出现在日胶上的逼仓行为将不复存在，这里补充说明一点，中国海南和云南主产区正持续大雨，但由于中国76%左右的天胶依靠进口，因此，中国产区的降雨不会对整个橡胶行业构成重大影响。

　　接下来看汽车行业的产销情况（汽车行业占橡胶65%左右），下面我们看几组数据（已更新至4月）：

　　从以上三组数据可以看出，亚洲主要汽车市场汽车销售正在逐步变得严峻，中国是销售最好的国家，但汽车紧缺量也从1月的-3.07%回升至4月的-0.77%，显示汽车供求状况的好转；韩国汽车过剩量也有所增加，只有日本汽车转为紧缺，但4月也略微好转，最关键的是到9月之前都是汽车行业的传统谈季，预计汽车行业产销形势会变得更加严峻，我们再看另一个方面，中国轮胎产量：

　　前4个月轮胎产量一直增长，但汽车紧缺量却是逐步缓和的，而接下来又是传统淡季，轮胎产量再得不到遏制，将成为压垮橡胶价格的最后一根稻草。

     二、 中国经济分析：

　　中国是汽车业大国，追踪中国经济动态对于把握橡胶大方向也是有益的。

　　从上面三组数据我们可以发现，中国经济目前正处于平稳之中，前期的高速增长已减弱，且后期有走弱迹象（见先行指数），而含盖汽车行业的制造业PMI正处于回落趋势，经济的下滑将会进一步促使橡胶价格下跌。

　　三、 技术分析：

　　文华财经沪胶指数在5月的反弹并未有效突破3月的低点，随后又逐渐回落，这是一个反弹失败的信号，见下图：

　　并且自1月形成的三重顶清晰可见，且此顶部形态巨大，一个大的三重顶往往预示着大的下跌行情，见下图：

　　我们再看日胶指数：

　　日胶5月的回升并没有有效站稳于前期顶部的阻力之上，6-2日的大幅下跌基本确立了回升的失败。

　　再看日胶的基金持仓情况：

　　在5月的大幅反弹中，日胶基金持仓并没有明显增加，如果没有资金的推动，上涨行情是难以持续的。

　　四、 综述：

　　在产胶恢复的情况下，橡胶将逐步承受来自于现货的压力，由于前期日胶相对于沪胶下跌幅度更小，因此预期后市日胶将出现大跌，跌幅可能超过沪胶。