行情综述

　　日胶主力合约K线图

　　沪胶主力合约K线图

 　　本周5个交易日国内橡胶(22195,80.00,0.36%)主力合约1011主要以震荡走势为主，前两个交易日价格大幅下挫，累计跌幅高达5%以上，后三个交易日价格小幅走高，但周五收盘价格并未返回一周高点。本周价格最高为22110，最低为20920，收盘于21580。本周日本东京胶主力合约12月走势整体偏弱，最高价格为274.3，最低为256.9，周五收盘于263.9。日胶周一周二同样连续两根阴线收场，后三个交易日价格走势以窄幅震荡为主，价格整体走势弱于国内橡胶。

　　一周行情分析

　　半年财报差于预期，美股大幅回落

　　因美国银行、花旗集团和通用电气第二财政季度收入均弱于预期，而消费者信心指数下降又令市场人士倍感失望，美国股市周五大幅下挫。道琼斯工业股票平均价格指数收盘跌261.41点至10097.90点，跌幅2.52%，为本月以来最大单日跌幅。本周道琼斯指数累计下跌0.98%，为过去四周内第三周下跌。本月截至目前，道琼斯指数仍累计上涨3.31%﹐今年截至目前，该指数累计下跌3.17%；纳斯达克综合指数收盘跌70.03点至2179.05点，跌幅3.11%，该指数本周累计下跌0.79%；标准普尔500指数收盘跌31.60点至1064.88点，跌幅2.88%，该指数本周累计下跌1.21%。

　　本周前半周在市场对公司半年度财报良好的预期推动下，美国股市连续上周的涨势，而在本周三美联储称下调经济预期，考虑继续退出经济刺激政策后，道指上涨明显结束。美联储预计今年美国GDP将增长3.0%-3.5%，略低于春季预计的3.2%-3.7%。上一次下调2010年经济增长预期是在2009年4月份。美联储一年多来首次下调美国经济增长预期，决策者们认为，若经济增长放缓的迹象加重，可能需要进一步推出刺激性的货币政策。

　　中国经济增速首现放缓

　　7月15日国家统计局公布今年上半年最新经济统计数据显示，上半年CPI同比上涨2.6%，PPI同比上涨6%。其中，6月份CPI同比上涨2.9%，PPI同比上涨6.4%。6月份2.9%的同比涨幅明显低于此前的市场预期。上半年国内生产总值(GDP)，同比增长11.1%，其中，二季度GDP同比增长10.3%，低于一季度的11.9%。中国经济今年首次出现增速放缓现象。

　　表现最为明显的是，工业增加值和固定资产投资增速的逐月回落。根据国家统计局的数据，工业增加值同比增长率从年初的20.7%回落到6月份的13.7%，固定资产投资增速也出现回落。作为宏观经济重要先行指标的PMI数据也连续两月出现显着回落，从4月的55.7%回落到6月份的52.1%。

　　汽车产销环比下滑，价格首次同比下降

　　中国汽车工业协会统计数据显示，2010年上半年，汽车销量为901.61万辆，同比增长47.7%。其中6月，产销分别完成139.06万辆和141.21万辆，环比下降1.84%和1.83%，销量连续三个月出现下滑。

　　上个月，乘用车价格出现首次同比下降，同时录得今年以来最大降幅。从国家发改委获悉，有关部门预计后期汽车价格将以稳中弱行走势为主。据国家发展改革委价格监测中心对全国36个大中城市监测结果显示，6月份国产汽车价格比上月上涨0.16%，比去年同期价格上涨0.45%。其中，乘用车价格比上月下降1.66%，降幅比上月增大0.93个百分点，比去年同期价格下2.08%；商用车价格比上月上涨2.48%，比去年同期价格上涨3.26%。

　　从数据已经可以看到，6月份汽车整体市场及各细分市场产销量均较5月份有所下滑，但同比仍实现了不同程度的增长。从历年的汽车产销情况来看，5月份汽车产销情况大多低于4月份，属于周期性波动，但是6月情况依然不妙，来自经销商的担忧已经蔓延开来。

　　中国6月天然橡胶进口量同比减少7.7%

　　据上海7月10日消息，中国海关总署称 6月天然橡胶进口量同比减少7.7%至12万吨。 然而，6月天然橡胶进口量较5月则增加33%，中国5月进口天然橡胶9.27万吨。1-6月，中国进口天然橡胶84万吨，较上年同期增加1.2%。中国为全球最大的天然橡胶进口国，其主要自泰国，印度尼西亚和马来西亚进口天然橡胶。

　　橡胶进口报价小幅回落

　　青岛保税区内，本周各国进口胶价格较上周小幅回落，目前马来20号标胶现货报价在3010美元/吨左右，泰国20号标胶现货市场报价在3000-3010美元/吨之间，泰国3号烟片现货市场报价在3200-3220美元/吨之间，印度尼西亚20号标胶现货报价在2910-2940美元/吨之间。市场报价小幅回落，市场人士多持观望态度。随着季节性供应旺季的到来，市场现货供应增加，市场胶商及下游人士看空心态犹存，成交仍无太大改善。

　　操作建议

　　本周中国公布了上半年的经济运行情况，总体在宏观调控范围中，但是工业方面的数据出现增速回落。海外市场，美联储今年首次调降了对经济的预期，加之二季度美国企业财报不及预期水平，使股市上涨势头减弱。目前，中外经济都充满了不确定性，商品市场也暂时缺乏指引方向。

　　国内胶本身有多头主力资金掌控节奏，在下跌至21000附近后表现出了明显抗跌状态。浙江系主力资金依然坚守多头阵营，目前有利于多头的有持续的现货高升水和低库存，因此多头持仓心态较为稳定。然而，价格上扬到一定高度后，对未来需求的减缓产生担忧，这影响多头上攻信心，价格继续走强难度很大。

　　技术面上，主力1011月目前依然是围绕21000～22000大区间震荡走势，节奏上由于有主力多头控制，所以较其他工业品走势有所不同，或提前或滞后。从形态上看，国内橡胶仍没有方向可言，目前以区间震荡思维为主。

　　数据图表汇总

　　橡胶上海交易所库存

　　国内现货情况

　　其他市场价格

　　新闻总汇

　　6月欧洲汽车销量同比下跌6.2% 下半年预计进一步下滑

　　综合外电报道，欧洲汽车制造商协会ACEA于7月15日公布的数据显示，由于欧洲各国政府汽车补贴政策纷纷退出，6月，欧洲汽车销量连续第三个月下降。 6月欧洲汽车销量同比下跌了6.2%，至138万辆。其中，德国、意大利和法国等汽车大国的销量分别同比下跌了32%、19%和1.3%；英国和西班牙的销量同比上涨了10.8%和26%。今年上半年，欧洲汽车销量同比上涨了0.6%，至750万辆。英国巴克莱资本(Barclays Capital)预测：“下半年欧洲汽车销量将进一步下滑，第三和第四季度将分别同比下降18%和27%。”

　　汽车销量激增刺激 2010印度轮胎需求有望增长20%

　　印度一位汽车业内人士称，受各个汽车细分需求强劲的影响，本财年(2010财年)印度轮胎需求有望在去年同期的基础上增加20%。2009财年，印度轮胎需求同比增长了18%。印度在2009财年间共生产轮胎9713.6万条，2008财年这一数字为8210.7万条。印度汽车轮胎制造商协会负责人Rajiv Budhraja向印度报业托拉斯(PTI)表示：“印度市场对轮胎的需求将继续增长。受印度汽车市场需求强劲刺激，本财年印度轮胎需求有望呈现两位数增长，估计涨幅将达到20%。”Budhraja还表示，印度市场卡车和公共汽车轮胎的需求有望增长12%~15%；乘用车轮胎的需求将实现18%~20%的增幅；轻型商用车和拖拉机对轮胎的需求将分别增长8%~10%和22%~25%；摩托车轮胎需求也将同比增长20%~22%

　　马来西亚5月天然橡胶产量为65,254吨，同比增加9.2%

　　据吉隆坡7月14日消息，马来西亚统计局周三公布的数据显示，该国5月天然橡胶产量为65,254吨，同比增加9.2%。5月橡胶产量较4月增加20%。天然橡胶生产国协会近期在一份报告中称，因受橡胶价格走高刺激，小型种植商割胶量增加。数据显示，截止5月底，马来西亚天然橡胶库存为120,731吨，较上年同期增加14%。5月，马来西亚天然橡胶出口量同比增加36%至64,232吨，而同期进口量则减少16%至49734吨。天然橡胶出口增加，主要是来自中国的需求增加，向中国的天然橡胶出口量占其当月出口总量的33%。

　　印度2010/11财年天然橡胶进口量料增加

　　印度政府及行业官员表示，受轮胎制造商需求强劲影响，该国2010/2011财年印度天然橡胶进口量料增加，将略高于2009/10财年的176,756吨。 综合媒体7月15日消息，印度政府及行业官员14日称，2010/2011财年印度天然橡胶进口量料增加，因当地产量增速远远低于需求，主要来自轮胎制造商。印度是为数不多的天然橡胶进口量增长的国家之一，受汽车业快速增长推动。在3月31日结束的上一财政年度中(2009/2010财年)，印度汽车销售量增加26%，至1,229万辆，轮胎需求增加，占印度天然橡胶消费总量的60%多。一位高级行业官员称，印度橡胶进口量料将略高于上一财政年度进口的176,756吨，是印度国营橡胶协会预估的70,000吨的两倍半多。印度是全球第四大橡胶种植国亦为全球第二大消费国，据行业预估，2010/11年度天然橡胶产量料为893,000吨，而其每年需求量约为105万吨。