本周橡胶主力合约1101价格先跌后涨，本周前2个交易日价格延续上周五的跌势，自25800附近大幅回落至24300附近，后3个交易日价格又自低位节节攀升，本周五收盘价格为25630，价格几乎返回了上周五的位置。本周东京胶走势偏强，周四东京胶主力合约逐步转至02月份，日胶周五创下新高。

　　一周行情分析

　　美国经济疲软影响整个商品市场

　　本周美国公布了其房屋等系列数据，随着政府补贴房屋政策结束后，房市数据开始回落。周二的报告显示美国成屋销量下降27%；美国7月份预售屋销量下滑至历史低点。数据表明如果没有美国政府对首次购房者的税收抵免政策支持，美国房地产市场可能持续低迷，也预示着房价可能很快开始新一轮下跌行情。如果美国房价再次走低，这可能给美国大银行带来诸多不利影响，从房屋净值损失担忧再起，到回购问题抵押贷款成本上升不一而足。如果房价果真在去年企稳后再度走低，那么大银行面临的损失将最大。

　　除了房屋数据，美国7月份耐用品订单数据同样远远差于预期水平，美国商务部周三公布，经季节性因素调整后，7月份耐用品订单增长0.3%至1,930.2亿美元。此前接受道琼斯通讯社调查的经济学家们预计，当月耐用品订单将增长2.8%。疲软的经济数据让投资者对经济的复苏笼罩着阴影，NYMEX原油本周最低跌至70.26，道指最低破了万点大关。美国经济复苏步伐减缓影响了投资者对于商品的热情，本周国内商品也有回调迹象，橡胶价格最低下跌至24500附近。

　　天胶供应量缩减有利于后市

　　印度一位高级政府官员表示大宗消费者面临原材料供应短缺状况，印度作为全球第二大橡胶消费国，消费量正每年增长大约12%，但产量仅增长5%-6%。年内以来，由于供应紧俏，印度国内天然橡胶价格不断刷新高点，令其轮胎制造商成本负担加重。泰国协会会长周二称因新的税收政策提高该国橡胶价格至没有竞争力的水平，估计该国2011年橡胶出口量料持平。随着该国新税收政策的实施，估计泰国的橡胶价格因此较目前每公斤3.30-3.35美元的价格上涨3%。泰国橡胶出口量减少可能令全球橡胶供应量缩减，这对于橡胶后市价格将得到支撑。

　　外盘现货大涨，贸易商无意低价出货

　　受TOCOM橡胶期货上涨提振，亚洲现货橡胶价格小幅上涨。贸易商称现货市场还价激烈，但一些还价低于要价。新加坡交易商称，RSS3橡胶要价区间宽阔，泰国供应仍紧俏。泰国贸易商则表示，印度决定不下调进口关税，未打压市场，当地买家近来放缓采购，可能是因国内价格下滑。出口商表示尽管存在经济增长忧虑，但近来全球所有地区的需求令人振奋。运往日本汽车制造商的9月船期的泰国RSS3橡胶价格报每吨3390美元FOB基准。11月船期的印尼SIR20等级橡胶FOB报价为每吨3230美元FOB基准。

　　节前国内补库，短期供应受影响

　　市场预期一次采购高峰正在临近，中国贸易商需要在节日到来之前补足库存，而东南亚也将进入开斋节，短期的供应受到影响，贸易商不愿降低报价。青岛保税区，马来20号标胶现货报价在3340-3370美元/吨之间；泰国20号标胶现货市场报价在3340-3380美元/吨之间；泰国3号烟片现货市场报价在3360-3400美元/吨之间；印尼20号标胶现货报价在3220-3250元/吨之间。区内现货胶价上涨，据悉目前区内库存偏低，近日市场交投气氛较前期有明显改善。

　　气候恶劣供给短缺 泰国橡胶价看涨

　　泰国首大橡胶制造商表示因气候恶劣造成泰国供给无法赶上日益增长的需求，橡胶期货可能攀升至25个月来新高，泰国为全球最大橡胶出口国。2012年以前全球产量将持续低于需求，因此将持续推升价格至每公斤250-350日元的范围。因为市场乐观经济成长加上中国、日本低库存将带动消耗。橡胶期货自5月17日的每公斤报250.9日元(每公吨2934美元)反弹12%，当时为5个月来新低价。东京期货交易所，1月到期橡胶期货变化不大报每公斤282.2日元。需求持续增加，但供给因古怪天气而短缺，因此缺乏足够的橡胶。根据国际橡胶集团公司表示，接下来2个月橡胶价格，很可能因为供给紧缩与需求持续增加，盘旋在目前每公斤报3美元的水平。

　　操作建议

　　虽然美国经济数据不理想，但对橡胶自身基本面来说影响不大。目前市场做多的情绪依然高企，主要还是归功于橡胶利多基本面。泰国将从10月1日上调橡胶出口关税将提振买兴，而目前供应呈现旺季不旺态势，因此沪胶后市将维持强势。

　　节假日因素正给天胶价格提供支撑，2010年9月10日为伊斯兰教的开斋节，将持续10天时间。三大产胶国均有大量伊斯兰教信徒，并有节日假期，预期天胶贸易量在此期间会大幅下降。9月期间和9月末还有中国的盛大节日，即中秋节和国庆节，一般而言中国贸易商将尽量在9月10日前购进天胶货物。

　　国内的库存已处于近年来同期低点，上海期交所的数据显示不足3万吨，市场预期这种补库需求将提升报价。因此，短期内橡胶多头情绪还是占优势，但由于橡胶自身投机性较强，价格起伏震荡都是合理的。

　　数据图表汇总

　　橡胶上海交易所库存

　　报告日期：2010年08月27日 单位：吨

　　国内现货情况

　　国内现货市场报价 农垦市场成交

　　其他市场价格

　　新闻总汇

　　2010我国重卡出口形势喜人

　　2010年，我国载货车出口数量大幅增长，其中自卸车继续保持领先优势，而牵引车和经底盘改装的专用车出口比例也在逐步上升，这些良好势头与喜人形势为中国重卡拓展国际市场奠定了良好的基础。记者从上汽依维柯红岩海外事业部的熊姓负责人处了解到，2010年上半年，红岩汽车不断向国际市场推出“红岩新大康”、“红岩新大康--金刚”和“斯太尔--霸王”等整体性能优良的红岩新重卡来满足国外用户的需求。截止6月份，红岩的卡车出口量同比增长了2倍，公司的国际市场占有率增势良好。而根据负责重汽出口的Andy也表示，中国重汽(23.75,1.03,4.53%)今年上半年在南美洲也有所突破，截止2010年上半年，出口南美的重卡已超过1000台，非洲已超过2000台。其他传统市场包括东南亚、中东、俄罗斯、西亚等表现稳定。另外，青年曼、北奔、福田等企业的重卡，尤其是重型自卸卡车都有不同程度的增长，这与企业纷纷在国外建立KD组装厂是分不开的。2010年上半年，俄罗斯、哈萨克斯坦、巴基斯坦等国的客商慕名前来中国考察，并与上述国内知名卡车企业签定了出口代理协议。根据统计情况来看，排在前五名的出口国家分别为阿尔及利亚、越南、赞比亚、伊朗以及智利。从记者了解到的中国卡车出口来源看，卡车的主要出口区域为北非、亚洲以及南美洲。这些地区的国家因经济正处于发展阶段，需进行基础设施建设，对卡车，尤其自卸车的需求量较大，这些重型自卸卡车主要用于建筑工地搬运、矿山开采、公路运输等。

　　美国橡胶协会调高2010年轮胎出货量预期

　　由于替换胎和原配胎市场需求反弹力度大大高于年初预测，美国橡胶制造商协会(RMA)日前修正并调高2010年美国轮胎的出货量。RMA预测今年轮胎总出货量将比去年增加8%左右，达到2.82亿套，这与2008年的数据相当。

　　在替换胎市场，RMA预测，今年载重胎出货量较去年增长15%，增至1500万套，明年增速将放缓至4%；乘用胎出货量将较去年增长5%，增至1.99亿套，明年增速将放缓至1%；轻卡胎较出货量将较去年增长3%，增至2800万套，明年大致持平。

　　在原配胎市场，RMA预测，今年乘用胎出货量将增长至3400万套，明年这一数字将增长至3700万套；轻卡胎出货量将较去年增长13%，增至320万套，明年将继续增加约10万套；载重胎出货量将较去年增长16%，增至2800万套，明年将比今年再增长28%以上。

　　泰国：2010年橡胶出口量料持平于280万吨

　　8月25日消息，泰国橡胶协会的会长周二(24日)称，该国2011年橡胶出口量预计将持平于280万吨左右，因买家或不愿意支付高企的价格----新的税收政策提高该国橡胶价格至没有竞争力的水准。随着泰国橡胶价格走高，估计买家将转向印尼和马来西亚。印尼和马来西亚分别为全球第二大和第三大橡胶生产国。泰国为全球最大的橡胶生产国和出口国，该国年初以来已经出口橡胶160万吨，高于2009年同期的150万吨。2009年，泰国出口橡胶270万吨。随着该国新税收政策的自10月1日开始实施，估计泰国的橡胶价格料因此较目前每公斤3.30-3.35美元的价格上涨3%。按照新税收制度，如果橡胶价格在每公斤80-100泰铢，该国的橡胶出口关税为3泰铢/公斤，如果价格低于上述水平，则出口关税为每公斤2泰铢，但如果价格超过100泰铢，则出口关税为每公斤5泰铢。而目前该国的橡胶出口固定为每公斤1.4泰铢。据称，来自相继出口税收的收入将用于组建一个基金，以便在橡胶价格大幅下滑的时候，干预市场并为农户提供支持措施。贸易商称，受该国出口关税政策调整影响，估计其2010年第四季度的橡胶出口量料大幅下滑，因买家在9月之前已近采购完毕，以避免支付更高的税负。贸易商估计泰国出口商料不愿意出口橡胶，且不太确定他们该怎样调整售价来抵消出口成本增加的影响。泰国乳胶协会称，估计在第四季度泰国橡胶月度出口量料至少减少10%，而通常每年的这个时候，正是橡胶出口的旺季。泰国平均每月出口橡胶20万吨，该国橡胶出口量减少料令全球橡胶供应量缩减。分析师称，估计这将为TOCOM橡胶期货提供支撑。泰国政府应该支持国内汽车和轮胎行业的投资，以便增加橡胶使用量，以便抵消出口量缩减的影响。预计泰国2011年的橡胶产量料增加至330万吨，高于今年的300万吨。此外，2011年该国橡胶树种植面积还将增加12.8万公顷，这些橡胶树将在2017年出产乳胶，而届时该国的橡胶年产量料超过330万吨。