要点

　　1、现货价格：上周五，华东标一胶报价24600-24900元/吨(+200)，泰国RSS3保税区仓库提货价为3250-3280美元/吨(-25)。

　　2、价差结构：上周五，天胶期现价差为-309元，价差走弱。1101合约与1011合约的价差为435元，1103合约与1101合约的价差为355元，1103合约与1011合约的价差为790元。国产标一胶与国产复合胶价差为0元(-50)。国产标一胶与进口复合胶价差为-2153元。目前SCR5与丁苯胶价差在8450元左右，SCR5与顺丁胶价差在5050元左右。

　　3、比价结构：上周五，沪胶与日胶比价走弱，沪胶与原油的比价均走强。

　　4、上期所天胶库存：上周，上海期货交易所橡胶(24755,145.00,0.59%)总库存增加。可交割仓单为20208吨(+185吨)，注册仓单为7720吨(-895吨)。

　　5、原油价格：上周五，收盘时纽约商品交易所轻质原油9月期货每桶80.7美元，比前一交易日下跌1.31美元；伦敦洲际交易所布伦特原油9月期货80.16美元，下跌1.35美元。

　　6、全球供需状况：印度国营橡胶协会公布数据显示，7月印度天胶产量较去年同期增加14.4%，因价格高涨且割胶区扩大令农户割胶量增加。

　　7、进口数据：中国海关总署公布的初步数据显示，2010年1至6月，中国进口天然橡胶84万吨，较2009年同期增长1%。其中6月天然橡胶进口量为12万吨，环比增33%。 数据还显示，1至6月中国进口合成橡胶(包括胶乳)854,568吨，较2009年同期的666,270吨增长28.3%，其中6月进口量环比降5%至128,227吨。

　　8、汽车/轮胎产销数据：比亚迪宣布，将2010年的汽车销量目标下调25%至60万辆，并表示这是基于公司目前的产能原因，成为今年首个宣布下调年销售计划的汽车企业。中国汽车工业协会常务副会长兼秘书长董扬4日表示，从上半年国内汽车产销情况看，今年全年我国汽车产销达到1500万辆已无悬念。美国7月份汽车销量普遍出现增长，美国三大汽车制造商当月的销量均高于上年同期水平。德国汽车工业联合会（VDA）公布的数据显示，由于德国政府取消了汽车以旧换新补贴政策，7月，德国新车注册量同比下跌了30%，至237,500辆。日本汽车经销商协会周一表示，7月份日本的新轿车、卡车和客车的总销量同比增长15.0%，为连续第12个月出现增长。

　　　结论：

　　上周五，沪胶1101开盘于24500，最高24800，最低24400，收于24690，较上日上涨25点或0.1%。

　　上周五华东标一胶小幅上涨，内外盘烟片胶价格有所回落。目前沪胶的商品属性让位金融属性，宏观经济的发展、资金的操作等方面主导沪胶期货市场走势。目前多方仍掌控着市场走势的主动权，市场仍处于上升趋势中。而主产区供应旺季来临，下游汽车消费迎来淡季，汽车行业美国、日本、印度有增长外(三国合计占全球天胶消费量的25%)，多数国家尤其是作为占据世界天胶消费36%消费第一大国，我国显示出汽车消费刺激政策退出后汽车、轮胎的库存压力。如果价格不断走高，而割胶旺季到来，国内进口将逐步增加，国内天胶低库存状态正在逐步改善，下游采购并不积极，现货并没有跟随期货价格急速大幅上涨，这些因素将是压制沪胶上冲动能的主要因素。沪胶短期或将在高位宽幅震荡，建议前期多单获利了结，空单轻仓介入，日内交易为主。