要点

　　1、现货价格：上周五，华东标一胶报价26000-26200元/吨(-150)，泰国RSS3保税区仓库提货价为3460-3480美元/吨(无变化)。

　　2、价差结构：上周五，天胶期现价差为-685元，价差走强。1101合约与1011合约的价差为15元，1103合约与1101合约的价差为150元，1103合约与1011合约的价差为165元。国产标一胶与国产复合胶价差为-300元(-150)。国产标一胶与进口复合胶价差为-2304元。目前SCR5与丁苯胶价差在7450元左右，SCR5与顺丁胶价差在3100元左右。

　　3、比价结构：上周五，沪胶与日胶比价走强，沪胶与原油的比价均走弱。

　　4、上期所天胶库存：上周，上海期货交易所橡胶(25335,-45.00,-0.18%)总库存增加。可交割仓单为25820吨(+1087吨)，注册仓单为142950吨(-2140吨)。

　　5、原油价格：上周五，收盘时纽约商品交易所轻质原油10月期货每桶76.45美元，比前一交易日上涨2.2美元；伦敦洲际交易所布伦特原油10月期货78.16美元，上涨0.69美元。

　　6、全球供需状况： 9月8日消息，泰国橡胶协会会长周二表示，从10月1日开始征收较高的出口税后，泰国天然橡胶价格每吨可能上涨100美元。印尼橡胶协会周四称，由于雨季拖长，预计2010年该国橡胶产量料降至240-250万吨，此前预估为260万吨。

　　7、进口数据：海关总署公布，中国2010年1至8月天然橡胶进口量同比降0.2%至114万吨，其中8月进口量环比增6%至16万吨。1至8月中国进口合成橡胶(包括胶乳)1,066,589吨，较2009年同期的961,622吨增长10.9%，其中8月进口量环比增6%至109,140吨。

　　8、汽车/轮胎库存、产销数据： 由于不再拥有政府补贴政策作后盾，且消费者消费信心指数继续下滑，8月份美国市场汽车销量有可能创下近28年来的最低8月纪录。

　　由于日产汽车和大众汽车等车企在印度市场上推出的一系列新产品刺激了销量，8月印度市场乘用车销量为160,794辆，与去年同期相比增长了33%。这已经是印度乘用车销量连续第19个月实现增长。我国8月汽车产销分别为127.75万辆和132.23万辆，同比分别增长11.99%和16.14%。汽车库存在7月创下年内新高后，8月迅速瘦身，并创下年内库存新低。中汽协数据显示，截至8月底，汽车企业库存(不包括零售环节的库存)为50.41万辆，比月初下降4.50万辆。8月汽车企业出口4.72万辆，环比增长1.47%，同比增速达到1.15倍。1-8月，出口33.61万辆，同比增长80.01%。

　　9、橡胶行业要闻： 9月8日消息，中国橡胶工业协会会长范仁德周三在一个行业研讨会上表示，中国2010年橡胶需求增速将放缓至7.3%，因汽车工业仍存不确定性，并令下跌中的全球橡胶价格承压。范仁德表示，中国2010年橡胶消费量将达590万吨，同比增7.3%；去年增速则为8.9%。其中，天然橡胶需求料将增长5%，至265万吨；而主要用于制造汽车轮胎的合成橡胶需求，则将增长9%至325万吨。

　　范仁德坚信汽车行业将出现反弹，认为振兴规划的实施，将确保中国汽车行业实现10%的年增长率。

　　据英国路透社9月6日报道，欧盟计划对中国输欧轮胎征收22.3%的进口税，为期5年。欧盟委员会认为，中国轮胎非法在欧盟市场进行低价倾销，故希望通过调整进口税的方式保护欧盟轮胎生产商。

　　结论：

　　上周五，沪胶1103开盘于25650，最高25830，最低2532，收于25415，较上日下跌605点或2.33%。

　　上周五，沪胶惯性下挫，主力成功移仓至1103合约，1101合约减仓11.6万手，1103合约增仓近3万手，投资者心态谨慎，浙江大地、中证期货两大多头巨幅减仓，胶市持仓大减。但现货胶价相对抗跌，华东标一胶小幅下跌，外盘胶价维稳。上周五美隔夜原油涨3%至76.45美元/桶。从沪胶供求基本面来并未出现重大利空，近期加息预期和房价调控带来不确定性风险，沪胶行情可能由上涨转为剧烈震荡。建议短期观望为主，等待局势明朗，激进者逢低做多。