要点

　　1、现货价格：上周，华东标一胶报价26500-26600元/吨(+350)，泰国RSS3保税区仓库提货价为3520-3530美元/吨(+35)。

　　2、价差结构：上周，天胶期现价差为255元，价差走强。1101合约与1011合约的价差为155元，1103合约与1101合约的价差为305元，1103合约与1011合约的价差为460元。国产标一胶与国产复合胶价差为-850元(-50)。国产标一胶与进口复合胶价差为-1865元。目前SCR5与丁苯胶价差在7800元左右，SCR5与顺丁胶价差在3500元左右。

　　3、比价结构：上周，沪胶与日胶比价走弱，沪胶与原油的比价走强。

　　4、上期所天胶库存：上周，上海期货交易所橡胶(26345,80.00,0.30%)总库存增加。可交割仓单为26900吨(-515吨)，注册仓单为19825吨(-1195吨)。

　　5、原油价格：上周，收盘时纽约商品交易所轻质原油11月期货每桶76.49美元，比前一交易日上涨1.31美元；伦敦洲际交易所布伦特原油11月期货每桶78.8美元，上涨0.87美元。

　　6、全球供需状况： 印尼南苏门达腊近日连续出现晚间强降雨，影响一定的割胶及运输。印尼原料上涨。涨幅紧跟新加坡期货。印度最新官方数据显示，其天然橡胶本地产量未有效增加，但消费量、进口量出现较大涨幅，2010年预计总消费量将超过100万吨，进口量有望突破20万吨。

　　7、进口数据：海关总署公布，中国2010年1至8月天然橡胶进口量同比降0.2%至114万吨，其中8月进口量环比增6%至16万吨。1至8月中国进口合成橡胶(包括胶乳)1,066,589吨，较2009年同期的961,622吨增长10.9%，其中8月进口量环比增6%至109,140吨。

　　8、汽车/轮胎库存、产销数据： 世界主要轮胎制造商，不包括中国在内的轮胎企业，2010年度投资预算超过80亿美元，计划新增1亿套轮胎产能，为25年来第二高投资预算年，投资额主要集中在以中国和印度为主的亚州，比例近50%。

　　9、橡胶行业要闻：根据Bloomberg的报导，由于受到天候影响的因素，泰国，印度尼西亚和俄罗斯等橡胶原产地表示实际上的收成数量完全无法逹到原本预测的数量，而使橡胶原料短缺。去年有23万7千公顿的橡胶生产过剩，而今年预计将会有6万公顿的短缺。泰国第一大橡胶制造商Von Bundit Co.表示，预计全球橡胶产量供不应求的情形将会持续二年。由于原料供应的下降，普利司通、固特异和Cooper Tire己宣布他们将在10月时再次调涨轮胎价格。

　　结论：

　　上周，原料吃紧局面延续，内外盘现货胶价大幅上涨。由于恶劣天气影响，产胶大国泰国、印尼、马来西亚预计减产，印度橡胶需求增长迅速，世界主要轮胎制造商（不包括中国在内的轮胎企业）轮胎巨头掀起新一轮扩产高潮，2010年度投资预算超过80亿美元，为25年来第二高投资预算年，天胶供不应求局面加重，沪胶上行动力强劲。建议投资者逢低买入。