注：全乳胶即相当于原乳标一。上海橡胶期货近月1103合约价格是指2011年3月15日上海交货的价格；主力1105合约是指当前上海橡胶期货交易最活跃的合约，其价格是指2011年5月15日的交货价格。

国内天然橡胶产区停割无原料供应，东南亚产区橡胶原料供应依旧不旺盛，原料价格继续上涨，进口橡胶价格因此而始终维持坚挺且不断走高。国内橡胶现货市场价格补涨追随外盘价格，国产胶产品价格大幅上涨。本周中橡市场因挂单量限制成交有限，其中全乳胶成交减少至352吨，平均成交价38920元/吨；浓缩乳胶成交降低至711吨，平均成交价25758元/吨。国内主要销区市场贸易商报价因上海期胶大涨而惜售抬高价格，下游工厂的春节前原料采购已准备好一部分，采购步伐放慢。山东等地贸易商之间的库存易手频繁，成交比较活跃。浓缩乳胶因供应相对紧张而导致价格居高不下，贸易商普遍惜售。

上海天然橡胶期货价格本周初两个交易日延续上周震荡整理走势，后三个交易日则快速上涨，向上突破前期高点连续创历史新高，主力1105合约周五收盘于40650元/吨。后市，国内供应停止，东南亚产区离产胶旺季结束的时间越来越近，橡胶供需基本面偏紧的格局维持；国内橡胶（现货和期货）价格相对外盘补涨，但由于外盘价格继续上涨，因此仍存在一定价差，后市内外盘价差能否缩小以及缩小至正常水平之后整体价格能否进一步上涨是后市须重点关注的问题。国内春节长假临近，下游消费工厂经过一轮补充库存采购行动，原料库存已得到基本补充暂时可以满足春节后1-2个月正常生产用度。下游消费企业采购需求将在春节前暂时停滞，现货市场买卖将主要以贸易商之间买卖库存和资金调整分配为主。

（本文仅代表个人观点，不构成投资建议，依此进行的投资行为风险自担。）

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