【市场综述】　　

　　 1月21日，上海燃料油FU1105收于4765，较上日结算价下跌86，持仓量增加330至71822手。　　

　　 NYMEX03原油期货结算价收跌0.48至每桶89.11美元，交易区间介乎88.87—90.22美元/桶。　　

　　【新加坡市场】　　

　　亚洲燃料油市场周五走疲,中止此前两到三周不断上涨并突破去年高点的走势,交易商称此乃因市场进入修正。380CST燃料油的现货价差下跌,因市场人士调降买进价格,因2月/3月互换逆价差缩小。尽管指标原油价格走弱,燃料油裂解价差进一步扩大为较迪拜原油每桶折价超过10美元。0830GMT收盘时,2月/3月互换逆价差报每吨1.88美元,下跌0.38美元,至少有19.5万吨在1.75-1.95美元交投.1130GMT时,最新买卖价为1.75及1.90美元。3月/4月价差下滑0.38美元,报每吨逆价差0.50美元,有2.5万吨以0.55-0.65美元的价位成交,最後一盘买卖价为0.55及0.70美元。燃料油2月裂解价差下跌0.29美元至每桶贴水10.08美元.3月燃料油裂解价差下跌0.22美元,至每桶贴水10.65美元。180CST燃料油价格跌3.75美元至每吨538.63美元,380-cst燃料油价格跌4.63美元至每吨532.75美元。　　

　　【消息面】　　

　　1. 美国《柴油燃料新闻周刊》近期报道 美国哈特（Hart）能源公司发布的研究报告称，未来20年全球柴油需求持续上升，炼厂柴油利润将持续增加，但同期汽油增长缓慢。　　

　　2. 印度尼西亚国家石油公司（印尼国油/Pertamina）称，该公司将把今年的资本支出的投资增加86%，达到37.1万亿卢比（41亿美元），其中大部分的投资将用于上游勘探和生产，因为，印尼国油寻求提高其不断下降的石油产量。　　

　　3. 摩根大通公司全球能源研究执行经理杰弗里.布朗表示，受全球炼油净产能增速下降的影响，2011年全球炼油产能利用率将上升，炼油毛利率也将出现小幅攀升。　　

　　 4. 由于总的石油产品销售量年比连续第2周下降以及炼油厂平均开工率下降到了88.6%，日本上周的商业原油库存量增加了2.6%。　　

　　5. 墨西哥今年的原油产量有可能略有下降，下降到256.7万桶/日，但是，墨西哥的原油产量在2012年将开始回弹，从而结束过去7年来的持续下降。　　

　　6. 最新统计数据显示，中国西部最大的油田——克拉玛依油田2010年累计新建原油产能132.25万吨，与2009年相比增长近一倍。　　

　　7. 中石油(11.12,0.00,0.00%)经济技术研究院发布《2010年国内外油气行业发展报告》。报告显示，去年全年，纽约原油现货全年均价为79.45美元，预计今年将继续攀升，均价达到85至90美元。　　

　　8. 国家统计局公布的相关数据显示，2010年全年，中国进口原油2.39亿吨，出口0.03亿吨，即中国去年净进口2.36亿吨。结合去年4.39亿吨的表观消费量推算，中国2010的对外原油依存度达53.7%，再创新高。　　

　　【投资分析】　　

　 　NYMEX03原油期货合约周五在一度反弹之后，仍旧延续了上一交易日的回落走势，盘中一度跌破了89美元/桶的整数关口，连续三个交易日下跌，最终以微幅的回落报收。从盘面上1小时K线，3小时K线，日K线的排列来看，03合约的成交量与持仓量均出现了明显的大幅缩减，反弹并未冲上.30日均线，不过在60日均线附近支撑明显。从周K线上看，03合约不仅失守了5周均线，同时失守了10周均线，展现出高位震荡走势，并未明显下跌。EIA数据显示上周原油库存增加,打压原油价格。不过美国经济周期研究所(ECRI)称,衡量美国未来经济增速的一项指标上升至36周高位,而其增长年率攀升至34周高位。ECRI表示,美国1月14日止当周领先指标(WLI)上升至128.9,此为5月7日当周录得132.1以来的最高位.之前一周为128.1。该指标增长年率升至4.1%,为5月21日当周增长年率为5.2%以来的最高,之前一周为3.6%,前值为3.7%。并且中西部地区的寒冷天气可能会蔓延至东北部地区的预期提振取暖油期货。同时壳牌石油(Shell)发言人称,四个北海布兰特油气平台周六关闭,未来几周料将继续关闭。加上墨西哥政府称,上午关闭位于墨西哥湾的Cayo Arcas和Dos Bocas油港,因该地区天气恶劣，都给油价提供了一次那个的支撑，限制了跌幅。目前来看，鉴于普遍预计经济复苏步伐将于2011年有所放缓，国际能源机构预计石油需求的增长将降至1.6%。而需求以如此之快的速度增加似乎与经济复苏活跃，而非2 0 1 0年肆虐北半球大部分地区的寒冷天气条件有关。美国能源部部长朱棣文称油价将触及每桶100美元的预期"令人担忧"。另外一个影响油价的重要因素是美元的走势，如果2011年美国失业率持续下降，那么美联储将有理由逐步收缩宽松的货币政策。虽然美元在2011年加息的可能性不高，但是一旦美联储缩减其量化宽松规模，那么美国经济复苏的持续和美联储政策收缩将使得之前看空美元的因素弱化，美元将可能就此转折而进入趋势上升通道；反之，如果2011年美国失业率居高不下甚至还有所上升，那么推出量化宽松Ⅲ将成为必然的政策选择，市场对于美国经济复苏的信心将被极大削弱，美元将一路下滑，都给油价带来不确定性。

　　综合来看，沪油05合约周五受到外盘大幅回落的影响，出现了跳空低开，之后急速跳水，日内以震荡下行为主，如期刷新了自去年10月11日以来的新低，全天的走势明显弱于国内股市与电子盘的。从盘面上看，05合约的成交量与持仓量均出现了一定的增长，05合约再次展现出其疲软的本质，根本连5日均线都无法企及，大幅的下跌，直接将近期的低位的徘徊态势破坏。从周K线上看，已经连续跌四周失守5周均线及10周均线，甚至有可能考验4700的整数关口。由于国内油价参考的三地原油22个工作日移动均价已逾6%，超过4%的“红线”，因此“窗口”打开已成定局。但由于目前业内并没有强烈的调价预期，囤油现象也远没有前几次调价时显著，显示国内油价的上调动力并不迫切。业界要求上调油价的预期没有前几次那么高。以往每次调价“窗口”打开前夕，各地成品油贸易商会纷纷囤油待涨，但最近这段时间，业界并没有强烈的要求涨价的动力，表现在南北市场成品油批发价走势出现分歧，而贸易商囤油的意愿也不是很强烈。另一方面，虽然近期国际油价已涨到高位，但传导到国内炼厂至少要到下个月，因此炼厂暂时也没有太大的压力。在通胀压力较大而春节这一重要节日又临近的情况下，即便调价窗口打开，国家也很可能选择推迟调价。原油期货合约周五在一度反弹之后，仍旧延续了上一交易日的回落走势，连续三个交易日下跌，最终以微幅的回落报收，毕竟给予大幅走软的沪油一下行的动力，但是持续下探的空间有限。今日沪油03合约日内投资者可在4740附近多单入场，在4730附近止损离场。