【行情回顾】

　　上周，在国内外整体市场不利的影响下，沪胶前两个交易日出现了小幅回落调整，但周三却大幅上涨宣告重回强势行情，周四、五延续上涨走势。截止上周五，沪胶主力合约1105收盘于40650元/吨，周涨幅为5.39%，成交量为367.9万手（+31506手），持仓量为23.7万手（+7294手）。日胶指数收盘于476.7日元/公斤，周涨幅为5.21%。沪胶指数减日胶指数价差为2581.04元/吨。　　

　　【基本分析】

　　基本面：国内下游部分轮胎企业已经放假，现货采购需求陆续减少，市场总体成交较为清淡；贸易商手中货源不多，继续看涨者居多，而且考虑到明年开春下游企业开工采购可能较多，贸易商存在囤货惜售现象。国外方面，泰国、印尼、越南等主要产胶区也将逐步进入停割期，天胶(41030,570.00,1.41%)供给迎来淡季，而中国、日本、印度、美国等汽车生产国的天胶需求有增无减，两者综合的结果导致国际胶价不断创出历史新高。

　　宏观面：中国公布的2010年宏观经济数据显示，中国经济依然保持较好的发展态势，全年3.3%的通货膨胀虽然超出目标但也在可控范围之内，总体显示中国经济处于较好的发展通道当中。但在较好经济数据的前提下，市场对国家进一步收紧货币政策的担忧有所加强。国际方面，印度、巴西等新兴国家均面临着较大的通胀压力，巴西于上周三宣布加息；美国经济、欧洲债务危机并无太大变化，近期相对较为平稳。

　　综合分析：天胶供不应求的基本面决定了胶价具备易涨难跌的性质，在国内没有进一步出台紧缩性货币政策的情况下，沪胶将会延续上涨行情。　　

　　【操作建议】

　　继续维持做多思路，前期多单继续持有，场外资金以短多为主。当然，在做多的同时要密切关注货币紧缩政策、国储抛胶等不利因素随时可能带来调整风险。