以下为南非标准银行(Standard Bank)周五(1月28日)公布的原油(89.49,3.85,4.50%)研究报告：

　　周四(1月27日)，疲软的美国经济数据拖累油价走低，WTI近月原油下跌1.69美元/桶，收报85.64美元/桶；布伦特近月原油下跌0.52美元/桶，收报97.39美元/桶。 WTI/布伦特原油差价收盘报-11.51美元/桶，WTI 1个月原油期货和3个月原油期货差价下跌1.03美元/桶。

　　1月21日当周，阿姆斯特丹-鹿特丹-安特卫普地区(ARA)原油库存增加25.4万桶，除汽油库存下降15.3万桶跌至2010年的平均水平下方外，所有原油产品库存也均增加。同时，新加坡整体原油产品库存下降70.6万桶，其中轻质馏分油、中质馏分油和滤渣燃料变动分别为下降64.3万桶、下降58.6万桶和增加 52.3万桶。

　　因原油供求面变动不大，周四的原油市场主要受到了美国经济数据的主导。

　　美国劳工部(DOL)周四公布的数据显示，美国1月22日当周季调后初请失业金人数升至45.4万，超出预期的40.5万；同时，美国商务部(DOC)公布的数据显示，美国12月耐用品订单月率下降2.5%，不及预期的月率上升1.5%。差于预期的经济数据也提振了美国国债的走势。两者均使油价承压。

　　如同我们在周四公布的能源市场周报中指出，油价冲向100美元/桶关口的涨势似乎已经停滞下来，至少对WTI原油来说是这样的。

　　此外，目前的原油市场同2008年年初时的情形有很大的区别，如今，石油输出国组织(OPEC)仍有较高的闲置产能、精炼厂也有较高的产能，且原油库存数据高企。这3个因素使得原油在2011年上半年的大幅上涨受到限制。不过，目前原油市场和2008年年初的原油市场面临两个相同的挑战，商品价格大涨加剧了通胀，且高油价拖累了全球经济。新兴市场国家为应对通胀而采取的政策以及这些政策带给发达国家经济复苏的负面冲击都使得油价面临较大的下行风险。

　　展望本周，布伦特原油似乎有望触及100美元/桶，而WTI原油可能将跌至85美元/桶下方，因此我们预计WTI/布伦特原油差价将继续走高。目前，我们预计WTI原油拖累布伦特原油走低的可能性要大于布伦特原油拉高WTI原油的可能性。