日胶上周呈现震荡偏弱的局面，虽然只有四个交易日，周度跌幅还是达到4.5%，主要是周一市场的补跌幅度偏大，重回到260日圆附近，之后三天形成窄幅波动走势，最终报收261.2日圆，技术上周K线收阴，没能延续前周反弹格局，而且几乎完全回吐了前周的反弹幅度，总体呈现出弱势格局还是没能扭转。

　　沪胶上周同样呈现弱势横盘整理的局面，周一因为失望三大产胶国没有更进一步的利多出台出现一定补跌，不过随后市场形成横盘盘整走势，周五再度小幅下跌，逼近盘整的窄幅区间下沿，最终报收24455元，周度下跌3.42%；技术上周K线形成十字星阴线，回吐了大部份前周的涨幅，彰显多方动能不足，不过连续的横盘整理，也显示空头杀跌力量也不强，多方达成短暂的平衡，但这种平衡似乎也难以维系太长时间，如果没有更多的利多支撑，市场向下选择方向的概率依然偏大。

　　从信息面分析，上周市场的支撑因素主要还是来自基本面，虽然前周末的国际橡胶联盟会议没有给出新的提振价格方案，但东南亚三国对胶价的第一步稳定效果还是初步达到，而且后期仍会高度关注价格的变化，因此，这使得短期政策底得到确认；其次进入12月后国内将逐渐步入停割期，市场供应压力再度增大的空间也有限；另外，在连续杀跌后的合成胶价格持续回升，上周丁苯胶价格反弹到22500元，顺丁胶价格则达到25500元，周度涨幅均超过11%，这对天胶的短期拖累有所缓和；而且尽管国内青岛保税区天胶库存居高不下，但上期所库存依旧处于历史低位，这提振近月合约1201的价格，一定程度上也对1205合约价格形成支撑；而且上周市场信息显示国内企业再度与泰国签订18万吨的采购长协议，价格在3500美元左右，高出目前的成交价格，这说明消费企业基本认可目前的天胶价格水平，加上今年春节较早，预计12月将提前出现补库动作，这也对基本面略显形成支撑；而本周又将关注泰国南部的洪水演绎情况。

　　不过宏观面的拖累仍然较大，由于上周汇丰公布国内11月PMI意外大幅下滑至32个月的新低，导致市场对经济担忧再度提升；同时国际市场更是不容乐观，由于欧元区债券收益率持续走高，拖累欧元汇率，从而间接推高美元走势，也对商品形成了明显的压制；尤其市场的担忧情绪从意大利转移到法国和德国，由于上周德国发行的债券不尽人意，周末一些机构甚至预测日本也就受到影响推高债券收益率，这似乎显得欧洲债务危机蔓延之势远没有结束，而上月欧盟会议达成的一揽子拯救协议又迟迟无法出台细则，难以有效推进，导致欧洲困境呈现深化的局面，这将继续导致商品市场承压。

　　综合分析，上周市场多空因素交织，宏观压力略微偏大，市场呈现震荡略微偏弱，进入本周，泰国南部的洪水进展将成为基本面主要的支撑预期，但宏观面的压力有增无减，关注欧盟拯救细则出台与否的同时，主要经济体公债收益率的走势成为较大的担忧，因此，预计沪胶走势仍难乐观，总体仍可能呈现震荡偏弱的局面，如果泰国洪水没有实质性影响，则市场选择向下的概率有所增大，或形成二次探底的走势。

　　操作上，中线空单仍可继续持有，止损25500元。