内盘

　　今日天胶主力合约1201开盘后迅速下挫，后维持低位震荡。较昨日下跌720元，收盘至26050元，持仓增加18976手，至208056手。RU1201合约空方持仓排名前二十名合计持仓增加6203手，而多方持仓前二十名增加3435手。

　　外盘

　　今日TOCOM橡胶基准4月合约收低3.1日圆至281.5日圆每公斤。

　　现货市场价格

　　亚洲现货橡胶价格周一下滑，追随橡胶期货的跌势，因受需求忧虑拖累。

　　泰国一位出口商称，泰国的轮胎产商要求推迟船货发运日期，因洪水已经影响运输作业。他称，"我们手头有橡胶，也有卡车，但轮胎产商表示，如果发运，他们不对运输途中可能发生的一切担负责任，因洪水已经影响运输。"

　　SIR20和SMR20等级橡胶价格因新加坡和马来西亚假日而没有数据。

　　11月发运的泰国RSS3等级橡胶换手价报每吨3，600美元， FOB。

　　12月/1月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤360-363美分，上一交易日报每公斤368美分。

　　12月/1月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤363-365美分，上一交易日报每公斤370美分。

　　12月/1月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20上一交易日报每公斤366-370美分，今日市场休市。

　　12月/1月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20上一交易日报每公斤370美分，今日市场休市。

　　技术分析

　　今日收盘下探26000整数关口，报收一中阴线，K线收盘价低于短期均线。MACD红柱继续变短，市场最近关注欧盟财长会议。

　　综述

　　11月7日的欧元区财长会议和11月8日的欧盟财长会议欧盟决策者们将商讨欧债解决方案中的欧洲金融稳定工具（EFSF）扩容、希腊债券减记以及银行业重组等一系列问题--但并不一定能达成最终方案。

　　本周四晚间，随着欧洲央行闪电降息25个基点，意大利10年期国债收益率飙升至创纪录水平6.339％，与同期德国国债息差扩大至459个基点，两项数据均已回到了欧洲央行8月介入干预二级市场，购买意大利国债前的水平。一个噩梦是，凡是10年期国债利率超过6％的国家都将面临极大的破产可能。此前进入这一俱乐部的包括冰岛、爱尔兰、西班牙和希腊。

　　如此高的国债收益率，将使意大利融资更为困难。由于意大利这一经济体实在太大，以致欧盟根本没有足够经济实力拯救，哪怕是将欧洲金融稳定基金（EFSF）火力扩升至1万亿欧元。

　　据了解，去年意大利公共债务和GDP的比例为119％，在欧元区国家中仅次于希腊的130％。虽然今年意大利赤字有所削减，但其占GDP的比重还在增长。根据G20公报草案行动计划，意大利承诺要到2013年才能接近预算平衡，在此之前，意大利的财政还需要大量高成本的融资。

　　若欧盟无法救助，意大利违约后，将直接拖垮法国这个欧洲第二大经济体。

　　资料显示，截至今年初，意大利共发行了国债1.9万亿欧元。欧洲对意大利的合计风险敞口为7536亿欧元，是希腊的7倍有余。其中法国一国以持有4102亿美元的风险敞口，排名第一，德国、英国以1649亿美元和689亿美元，排名第二和第三。并且这些巨大风险敞口并未经过像希腊那样的50％减记，大部分银行也未作出坏账计提准备。

　　据路透计算器计算，仅意大利一国债务不减记，将会有75家银行达不到资本充足率9％的要求。而近期，LIBOR-OIS息差不断扩大，也表明欧洲银行实际融资成本远高于表面数据。如果意大利突然倒下，持有意大利国债的政府机构和银行将面临资产瞬间蒸发的惊人场面。目前欧洲唯一可以运转的4400亿救助不过是杯水车薪。在这种极端情况下，欧洲央行将不得不效仿美联储实施量化宽松（QE），以狂印钞票的方式吸纳有毒债券。然而，一旦欧央行开启印钞机，德国估计将很难默许自己被卷进一场通胀灾难。这意味着，德国很可能会威胁退出欧元区。

　　隔海相望的美国，则将遭遇一场类似的风暴。美国银行业在"欧猪五国"敞口约6400亿美元，占美银行业总资产5％。其中最高的MSCIItalyIndexFund竟然达到99.36％，摩根大通、大摩、高盛、美银和花旗对"欧猪五国"净敞口为450亿美元。

　　事实上，如果希腊和意大利同时破产，其连锁效应将在极短时间内横跨欧美大陆。与2008年次贷危机相似的是，欧美金融体系将再次遭遇清洗。随后，很可能将是第三次全球衰退。

　　记者以希腊破产的假设采访了金谷地投资的宏观策略研究员李伟。李伟向记者表示，与西班牙和希腊靠旅游业为支撑不同，意大利的恢复更需要关注其财政紧缩进展。目前意大利国内压力比较大，又面临着换届选举的风险，如何来分配削减各个阶层的福利是当务之急。他表示，如果峰会上意大利的成果没有被外界认可，意大利国债收益率会更高，欧洲会陷入二次危机。

　　继希腊"公投"闹剧以及成果寥寥的二十国集团（G20）峰会之后，欧盟决策者们决定于本周一和周二再度关起门来讨论欧债解决方案，尤其是商讨欧元区纾困基金--欧洲金融稳定工具（EFSF）杠杆化扩容的细节问题，旨在使EFSF更有效地阻止危机蔓延。

　　然而，一项动用国际货币基金组织（IMF）特别提款权（SDR）为EFSF融资的计划却遭到了德国方面的明确反对，这让本周的欧盟峰会达成协议的希望变得更加渺茫。

　　据英国《金融时报》报道，G20首脑们很可能将在12月底之前再度召开峰会，旨在最终敲定欧债危机解决方案。

　　综上所述，市场对欧盟财长会议达成有效协议持悲观态度，欧债危机的解决尚需时日。大宗商品有可能继续下跌。天胶操作上，可逢高沽空，但空间不宜期待过大，谨慎操作。