2月10日，沪胶RU1105合约收盘价上涨550点至42765元/吨；TOCOM市场基准7月橡胶(43080,175.00,0.41%)期货合约收高9.9日元至513.9日元/公斤；3/4月装船的泰国3号烟片胶报价上涨6.5美分至623-625美分/公斤，以0%的复合胶关税税率计算，其完税价格已达48800元/吨左右。

　　受埃及不明朗局势影响，隔夜NYMEX-3月原油期货上涨2美分至86.73美元/桶，尽管ICE-3月布兰特原油合约下跌1.26美元至100.56美元/桶，但两合约价差依然处历史高位，这令部分市场参与人士质疑NYMEX原油能否担当衡量全球原油供需的指标。未来只要全球经济延续复苏，原油的下方空间料将有限。2月10日，国内盘锦乙烯丁二烯出厂价稳定于15800元/吨；国内合成胶市场仍存看涨心态，中油华东1502丁苯胶出厂价上涨500元至24700元/吨，中石化高化顺丁胶出厂价上涨500元至32000元/吨。

　　从历年的产销趋势来看，国内汽车月度产销会在春节后迅速回升。放眼全年，在扶持新能源、扩大内需等政策的配合下，从中国汽车消费的梯度发展特征以及中国人均汽车的低位保有量来判断，我们看好2011年中国汽车消费，预计全年产销将增长至2000万辆。全球汽车、轮胎消费也将迈上一个新台阶，受益于美国民众消费信心的提升，1月美国市场汽车销量同比增长17%至82万辆。

　　年初一般是橡胶库存的最高峰，但目前无论是沪胶库存还是日胶库存都明显偏低。低产期的橡胶需求只有依靠库存来补充，如果库存不能有效恢复，将给天胶价格继续提供支撑。当然，下游轮胎企业呼吁国储抛胶、消减或降低天胶进口关税的呼声仍在持续，以求平抑天胶价格。抛储可以在一定程度上缓解市场压力，但削减进口却不一定能够奏效，我国天胶消费的80%需要进口，目前国际天胶整体供需偏紧，进口成本的下降会加大进口量，从而可能使得国际天胶紧张局势进一步强化。

　　此次加息不会对商品市场有特别明显的影响。今年我国货币政策向稳健回归已在市场预期之中；而且，商品市场内外盘具有联动性，在当前的大环境下，预计天胶市场将继续向好的方向发展，呈现供求关系偏紧、价格高位运行、市场金融化进一步发展等基本特征。根据2001-2010年的指数月度数据，沪胶在2、3月的上涨概率分别高达7成和5成；日胶的上涨概率分别为8成和6成。

　　出于以上判断，今天的投资策略应以多单谨慎持有或逢高减仓为主，以41800点设置止损。暂不宜中线放空，资金退市、市场降温的时点或将是在新胶上市时节。