日胶上周继续维持震荡上行的格局,主力合约移仓至7月合约后短暂在500日元附近盘整,周四则大幅拉升创出516日元的新高,虽然周五休市,夜盘小幅回落2.4日元,但周度涨幅仍然为2.19%,技术上继续保持震荡偏多走势,从信息面看,支撑日胶维持强势的因素除了市场对供应担忧的基本面外,近期日元汇率持续回升,也对日胶形成一定提振效果,不过近期国际原油价格跌势仍没有完全遏制,对日胶也形成一定拖累,另外日本国内的橡胶(42685,-220.00,-0.51%)库存数据也呈现增长,而且达到同期较高的水平,不过东南亚地区现货价格继续维持涨势带来的支撑冲淡了这些负面因素的影响,预计日胶短期不会改变震荡偏强的格局,但上行速度或有所放缓。

　　沪胶开年后的第一周仅三个交易日,重心继续上移,但阻力有所增大,主力合约1105新年第一天释放假期累计效应大幅高开,创出又一历史新高43500,但当天即高开低走,随后两天也是维持在42000-43000的区间高位震荡,周五收盘报42685元,下跌220元,周度涨幅为1.88%,持仓量有所回升,成交也略有放大,节后资金有回流迹象,从技术看沪胶震荡略偏强,但上冲略显乏力,下方40000支撑也较强,预计总体表现仍呈现易涨难跌;不过沪胶走势弱于日胶的局面还是没有改变,主要是国内货币政策进入收紧周期对市场形成了一定压力,节后开盘前央行突然加息,虽然沪胶并没有形成明显回调,但涨幅却落后于日胶,投资者谨慎心态还是较为明显;从信息面看,除货币政策外,其他则较为平静,国际市场东南亚地区价格仍在不断刷新新高,10日报3月装船价泰国为190.05泰铢/公斤,印尼报价为575美分/公斤,马来西亚报价为565美分/公斤,折算到中国市场已经达到仅50000的水平,意味着沪胶的价格仍偏低;另外从上期所公布的库存数据显示,上周库存再次小幅下滑,维持在6万吨以下,处于同期偏低的水平,而进入2月后期东南亚也将呈现减产的格局,因此,基本面利多因素短期不会改变,只是,节后国内轮胎企业对抑制天胶价格的呼声再次提高,后期管理层是否会出台调控政策值得关注,不过总体看,天胶价格内弱外强的格局还有望延续,但易涨难跌的中期趋势还没有改变,沪胶仍有望承压上行,目标45000。

　　操作上，多单仍可继续持有，空仓者不宜追高，如果盘中有回落到41000附近可少量短线多单介入。