上海天然橡胶(35300,-830.00,-2.30%)期货5月合约11日早盘下跌1.01%。由于欧债风险上升以及中国可能要继续收紧货币政策，橡胶市场面临较大压力，东南亚现货价格持续不振，交易者担忧，价格还有下滑空间。另一方面，云南干旱问题正在趋于严重。

　　10日，纽约商业期货交易所(NYMEX)4月原油合约结算价下跌1.68美元或1.61%，至每桶102.70美元。美国劳工部公布的数据显示，3月4日当周初请失业金人数增长2.6万人，高于预期，市场对美国经济复苏前景的担忧情绪升温。穆迪公司将西班牙主权评级由Aa1下调至Aa2，前景展望为负面，欧洲主权债务问题再度成为市场关注焦点。此外，中国海关总署公布的数据显示，2月贸易帐为赤字73亿美元，经济增长或在放缓。原油下跌，将削减合成橡胶成本，对天然橡胶价格不利。

　　天气情况，泰国天然橡胶产区，泰国中北部多云，南部多云；马来西亚产区，马来半岛南部有大雨，加里曼丹岛北部有大雨；印度尼西亚产区，苏门答腊岛赤道以北多云，苏门答腊岛赤道以南有雨，加里曼丹岛南部有雨；中国产区，海南小雨，云南为晴朗天气。云南降雨偏少，对橡胶树木生长不利。

　　亚洲现货市场，前一个交易日，价格涨跌不一。新加坡一经销商称，交易恢复正常，中国进行采购。4月/5月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤520-525美分。4月船期的印尼SIR20橡胶价格售价约为每吨4,540美元，FOB基准。11日，马来西亚标胶SMR20 4月FOB官方报价早间大幅下跌。

　　其它方面，央行在公开市场发行了320亿元三月期央行票据，创下最近四个月以来最高纪录。发行利率水平意外上升16个基点，达到了2.7944%。三月央票利率上扬可能是央行出于加大其发行力度的考虑，但也确实存在央行票据利率先行上扬，然后基准利率随后调升的情况。市场担忧央行近期将收紧货币政策，商品市场承受压力。

　　总体上，商品市场面临压力。穆迪公司将西班牙主权评级下调，显示主权债务压力并未完全远去，这将拖累欧洲经济增长。美国周失业人数回升，并且沙特局势紧张，都在影响经济前景。投资者看起来有些悲观，特别是中国和欧盟可能要提高利率，市场缺乏利好刺激。橡胶价格未能显著回升，现货市场疲软带来压力。价格相比一个月前大幅下滑，但仍不在轮胎企业愿意承接的范围之内。市场等待国储干预，至少在国储采取具体措施之前，值得等待。不过，云南部分地区干旱趋于严重，可能再现一年前饮水困难的局面，稍微支撑了整个市场。