周一，沪胶主力5月合约跌停低开后略有反弹，但在第一交易时段结尾重新回到跌停并持续到收盘，最后报收于33480点，较上一交易日低1715点。今日沪胶交易量较上一交易日减少，为36.3万手，较上一交易日减少了40.7万手。总持仓量为21.3万手，较上一交易日减少9002手。

宏观消息面，在日本上周五发生毁灭性地震和海啸后，该国核设施进入紧急状态并引发担忧，投资者的大规模抛盘导致主要股指下跌6.2%，日本出口商和工厂运营商类股受到的冲击最大。日经指数收盘下跌633.94点，至9620.49点，创2008年12月以来最大单日百分比跌幅。包括东京证交所一部所有股票的东证指数跌68.55点，至846.96点，跌幅7.5%，创下2008年10月份以来最大跌幅。33个分类指数中三分之二均下跌。大阪证交所六月日经指数期货收盘跌710点，至9460点，跌幅7.0%。机构预测，日本东北部海岸11日遭遇的9.0级强烈地震将在第二季度重创日本经济增速，预计灾后重建工作将不会在2011年下半年一如部分人士预期的那样促进经济增长。此次地震对经济的影响将会在第二季度被强烈感受到。

行业层面，泰国副总理Suthep称政府计划干预国内橡胶市场以支撑胶价，因上周日本地震后，胶价周一进一步下挫。Suthep称他们很快将与出口商会面，他们需要采取行动支撑胶价，胶价不应跌落每公斤100泰铢。国内天胶现货价格今日下跌。其中海南全乳胶报36000元吨左右，云南全乳胶报36000-36500元吨左右。下游工厂谨慎拿货，多持观望态度，成交有限。泰国合艾原料市场生胶片95泰铢/公斤跌28泰铢，胶水95泰铢/公斤跌19泰铢，烟片报105泰铢/公斤跌24泰铢。

在一定程度上，日本地震在短期内显然构筑成需求层面的利空，无论对日本本土和亚洲市场来说都是如此。表现在期胶的影响上，日本重要汽车生产厂家的停产和今日日胶的大跌，进而触发了熔断机制等均说明了这点。当然，如果日本地震没有发生，商品市场该如何表现？非常态需要消化，但思考大部分时间处于常态下市场的走势则是重点，后期天胶变化仍将考验经济是否良性循环的问题，货币资本与非货币资本、政府政策、天气因素等等将则仍将是我们思考的重点。

笔者认为，春节之后，国内在短期之内延续了2010年的通货膨胀心理态势，这种态势直接导致了期货操作上多头对空头的绞杀走势，这与实际的供需无关，单纯的表现为资金和心理的博弈，而轮胎生产企业的经营不景气已经在较大程度上反应出了实体经济，特别是新兴经济体的宏观经济运行承受不利的外在成本，并严重影响了良性循环的进行。可以说，胶价承载着诸多的利空而执意上行，近期的缓慢修正遭遇了突发地震，进而集中释放了过去两年内，特别是2010年下半年以来积累的种种利空，因而，即便是没有地震的引爆，从期货角度看，胶价寻找支撑也为必然，只不过是在形态上过于集中而已，当然，这均为需求层面的变动。

因而在后期看，沪胶的演绎更多的将集中在高通胀演绎之后，非货币资本这一生产要素的作用力上，结合10个月的通胀情况看，从周期过渡的角度，在未来一旦需求不利，则生产端积累下来的高成本原料要素将发挥多米诺骨牌的连锁效应，实体经济可能将承受冰火两重天的不利局面，交易者需要多加注意。预计短期支撑点在31500~32200点，年度支撑点不排除在28000点左右。