进入4月以后，商品市场整体承压，沪胶也呈现出冲高回落走势。截至15日，主力1109合约仅上涨400元/吨，上行压力凸显。从目前情况分析，沪胶的反弹已经告一段落，短期或将延续弱势调整格局。

　　欧美日经济复苏不确定性依然较大欧债危机影响依然存在。继市场传言希腊可能必须重整债务之后，穆迪15日再次下调爱尔兰主权信用评级至“Baa3”级，使得欧洲经济再度蒙上阴影。而国际货币基金近期更是警告欧洲复苏依然脆弱，并反对欧洲央行再次加息。

　　此外，尽管美国在13日的“褐皮书”中表示美国经济继续扩张，就业市场有所改善，但美国财政赤字依然对其形成困扰，美国国会或于近期讨论修改债务上限问题。美联储也表示将继续执行6000亿美元的刺激计划以支持经济继续复苏。此外，日本经济有可能陷入衰退，对大宗商品上涨形成压力。

　　国内通胀压力增大，货币政策继续从紧国内经济增长态势良好，但通胀压力有增大迹象。国家统计局最新公布的数据显示，一季度国内生产总值96311亿元，同比增长9.7%。尽管经济保持高速增长，但物价水平居高不下，3月份我国CPI同比增长达5.38%，再度突破5%的红线。充裕的流动性使得货币政策继续从紧。

　　虽然目前通胀压力依然较大，但从中期来看，由于货币紧缩政策持续加码，未来资金面将不容乐观，大宗商品将因此承压。

　　天胶供给有望得到改善，车市强劲刺激天胶进口增加天胶供给有望得到改善。尽管3月泰国、印尼等天胶主产国遭遇了泥石流以及暴雨等自然灾害袭击，供给一度偏紧，但马来西亚以及越南受灾情况较小，其产量部分弥补了供给缺口。此外，从4月中旬开始，各国已经陆续进入割胶季节，天胶供给将恢复正常，新胶上市将对沪胶形成一定的供给压力。

　　但下游车市相对强劲。据中国汽车工业协会统计分析，3月份全国汽车产销分别达到182.73万辆和182.85万辆，环比增长44.99%和44.32%，同比增长5.34%和5.36%。尽管汽车优惠政策退出，但车市依然走强，并刺激天胶进口激增，海关总署最新数据显示，2011年3月中国进口天然橡胶（包括胶乳）21万吨，环比增长90.9%。

　　另外，上期所天胶库存继续耗减，上周为15939吨，较前一周减少6027吨，目前库存已经接近前期低点，使得未来补库存的需求大增，这将对沪胶形成一定支撑。

　　天胶现货价格高位整理由于新胶尚未大面积开割，使得天胶现货价格继续高位整理。上周五，亚洲RSS3报收6000美元/ 吨，较前周下跌200美元/吨。青岛保税区RSS3收于5520美元/吨，与前周基本持平。另外，浙江、上海、山东三地全乳胶报价则保持在39000元/吨附近运行。市场货源不多，下游观望气氛浓厚，基本随采随用。

　　综上所述，沪胶短期将延续弱势调整格局。