一、沪胶本周跌速加剧

　　本周沪胶继续延续前期下跌的态势，而且本周的回落步伐有加快的嫌疑。五一节假期前的最后一个交易日，沪胶受到节前避险因素的影响放量走跌，收于一根长阴线，并且整体在均线系统之下，在前期低点32000附近形成了一定的支撑，这给节后的周二开盘带来了一些不确定性。

　　五一节之后的本周仅仅四个交易日，日胶连续停盘三天，而国内的沪胶在此期间缺乏指引，这致使沪胶和美原油的关联性再度增强，而本周原油也急速回落，尤其本周四原油大跌8%以上，直接回到了100美元的下方，这使得国内的化工品在本就资金面趋紧的情况下在受到外盘的冲击而大幅低开。但是最终沪胶仍旧维持在3万整数位附近企稳。

　　二、市场气氛阴沉致使商品行情萎靡

　　1、国内的资金面将继续趋近

　　市场普遍预计4月份通胀压力不减，CPI同比仍维持5%以上高位运行可能性很大。中国央行在周二发布的2011年第一季度中国货币政策执行报告中称，稳定物价和管理好通货膨胀预期是首要任务，央行将综合运用好公开市场操作、存款准备金率、利率等多种工具来管理流动性过剩问题。中国央行还称，存款准备金率没有绝对的上限。市场认为央行很有可能在4月份宏观经济数据于5月11日发布前后再次上调存款准备金率，同时也不排除加息的可能，市场紧缩担忧情绪再度点燃，近期包括大宗商品市场和股市都是纷纷下跌，资金撤离明显。

　　同时五月份资金面将面临一定考验。4月份央行累计发行央票3060亿元，正回购3090亿元4月份出现月度净投放，关键是其高达9110亿元的到期资金。5月份公开市场到期资金为5080亿元，环比四月份大幅减少，其中央票到期量为1990亿元，正回购到期量为3090亿元，不过市场普遍预计五月份仍有存款准备金上调可能，无疑对国内资金面收紧预期更加强烈。

　　2、季节性供应将显著增加

　　新胶大面积上市，供给紧张局面将逐步缓解。据国际橡胶(30770,-655.00,-2.08%)研究组织(IRSG)早先预期，全球天然橡胶产量为1097万吨，消费量为1115万吨，而2010年全球天然橡胶产量为1027万吨，消费量为1044万吨。国际橡胶组织预测的今年天胶产量与消费量增长基本都在70万吨水平，但实际上今年全球供应恐将在去年基础上大幅提升。

　　3、橡胶是否在3万整数位筑底

　　根据天胶月度走势图不难看出，2005年至今天胶每年有两个多翻空的季节性窗口，首先是4月份，主要因为3月底4月初是新胶开割的季节，4月份胶价容易受到季节性供应的增加而大幅回落。随后将迎来产销旺季，在此期间往往会迎来天胶的筑底行情。紧跟着进入5月中下旬后，主产区的天气状况贫乏，台风或热带风暴、持续的雨天、干旱、霜冻等都会降低天然橡胶产量，投机因素的计入将使胶价上涨。

　　第二个多翻空的窗口为7月份，因为6、7两月是产胶旺季，通常7月份前后通常都会经历一轮季节性下跌，到了8，9两个月，东南亚灾害频发的可能性加大，这有力的抬升了胶价，但是此时往往终端需求的低迷将使得胶价的上行空间有限。

　　进入12月后此时国内产区割胶逐渐停止，下游厂家需要补充库存以满足停割期间的生产需要，因此沪胶将迎来两到三个月的见底上涨行情。

　　三、沪胶弱势明显，3万整数位寻求支撑

　　目前沪胶来到了上涨通道的下沿位置，正在考研30000整数位的支撑。市场的整体气氛十分低迷，印度大幅加息提升了对中国央行将要加息的忧虑，而且央行也表示不排除在5月份继续调整利率的可能性。另外，新胶大面积上市，供给紧张局面将逐步缓解。据国际橡胶研究组织(IRSG)今年早先预期，全球天然橡胶产量为1097万吨，消费量为1115万吨，而2010年全球天然橡胶产量为1027万吨，消费量为1044万吨。国际橡胶组织预测的今年天胶产量与消费量增长基本都在70万吨水平，但实际上今年全球供应恐将在去年基础上大幅提升。

　　另外技术上看，沪胶弱势明显，重心进一步下移，技术指标没有任何企稳回升的迹象，目前来看沪胶正在考验3万的整数位支撑，从1109合约来看30000点整数位和年线基本在同一位置附近，这一点位的支撑强劲，并且沪胶从38000附近急速跌落，目前从日胶沪胶的比价看，沪胶也处于超跌的行情中，因此预计沪胶将在3万整数位附近寻求支撑进行技术性回补，但基于宏观经济面和橡胶基本面的利空因素汇集，反弹空间料相对有限。