◆橡胶现货◆    

　　5月13日，亚洲现货橡胶并没有追随东京橡胶和沪胶期货反弹，6、7月装船的泰国3号烟片胶报价下跌1美分，至505美分/公斤，较前一周下滑10美分/公斤，以零复合胶关税税率计算，其完税价格应在39200元/吨左右。国内贸易商继续小规模操作，快进快出，但面对上下振荡的价格，下游买家多继续观望。合成胶市场上，国内丁苯胶市场货源依然偏紧，但价格继续上行阻力较大；顺丁胶市场买盘人气仍然匮乏，价格延续偏弱路线。

　◆上游市场◆    

　　上周五NYMEX6月原油期货收涨0.68美元，至99.65美元/桶；ICE6月原油上涨0.85美元，至113.83美元/桶，但美元延续反弹和偏高美国原油库存继续压制油价。

　　丁二烯市场上，上周韩国市场丁二烯价格在欧美市场的支撑下继续走高，但在中国市场上，高价丁二烯已经抑制下游需求，上周五，CFR中国丁二烯价格下跌80美元，至3100美元/吨；国内盘锦乙烯丁二烯出场价暂稳于22500元/吨，市场整体交投平淡。

　◆下游市场◆

　　中国汽车业逐渐步入降温通道，4月汽车产销量环比、同比均下降，车企利润增幅回落。中期协秘书长董扬表示，未来车市依然不乐观，今年汽车销量增速可能赶不上GDP增速。轮胎企业当前开工率普遍偏低，库存依然高企，胶价的大幅波动导致下游企业谨慎观望，买盘热情不高。

　◆仓单库存◆

　　上周上期所橡胶周度库存小计结束了连续13周减少的状态，增加2310吨，至14161吨；日本天胶库存自年初以来维持在7000吨以上，截至4月30日，其库存总量为8168吨，较4月20日增加8.5%，且明显高于去年同期。上周青岛保税区库存仍处高位，多数商家趁近日价格反弹加快出货，但成交明显没有明显放量。目前国内天胶产区已经大面积开割，东南亚产区割胶也将陆续展开，尽管泰国、菲律宾等产区因暴雨袭击割胶暂时受阻，但随着全球产胶区割胶的大面积展开，天胶供应高峰即将到来，后期投资者需要关注的是产区天气状况。

　◆涨跌周期◆

　　从1998—2010年的历史数据来看，橡胶期货在5月和6月的走势差异较大。沪胶指数在5、6月的上涨概率为6成和4成，平均月度收益率为4.63%和-0.60%；1999—2010年，日胶指数在5、6月的上涨概率为91%和50%，平均月度收益率为6.01%和-0.13%。

　◆主力持仓◆    

　　RU1009合约上周持仓量增加28412手，至257366手，尽管前20名主力持仓继续呈现净多状态，但多空比值从前周的1.14下降到1.03，换手率从3.31攀升到4.51，市场心态浮躁。

　美元走势仍然是本周的聚焦点，车市降温、新胶上市、货币收紧将继续压制沪胶价格，短期内若无明显不利天气因素，橡胶仍缺乏强劲反弹的依据。技术上，RU1109自4月中旬以来一直运行于布林通道中轨之下，不排除沪胶近期在3万关口延续一段反复行情。操作上，前期空单可低位减仓止赢，或背靠32000点继续谨慎持有，暂不建议轻易尝试抄底。